东吴证券-2011年医药行业投资策略报告.pdfVIP

医药行业 银行业 行业研究/年度策略 2010 年11 月22 日 2011 年医药行业投资策略 分析师 徐青 集中与提升是主旋律 执业证书编号 S0600210080006 联系电话 0512 评级：增持 邮箱 xuq@ 投资要点： 普药和医药流通企业面临集中与整合： 助理分析师 许希晨 执业证书编号 S0600110100017 基本药物制度，2010 新版药典和明年年初新版GMP 的施行对药 联系电话 021 品质量、药企的硬件设施和生产规范提出了更高标准和硬性要求， 邮箱 xuxch@ 三者共同作用事实上导致医药行业的门槛进一步提高，行业内部的 洗牌已经开始，大型医药企业可以通过并购和整合，实现资源的最 优化配臵。关注华北制药600812，哈药股份600664。 联系人 李雅娜 医药流通从群雄逐鹿进入寡头时代。现代化信息系统、专业仓 联系电话 021 储设施、全国性网络布局和规范的质量管理等因素将成为医药流通 邮箱 liyn@ 企业重要衡量标准，低水平竞争及市场集中度低的时代很可能一去 不返。整合与重组成为医药流通市场的关键词，大型医药流通企业 医药板块与沪深300 指数走势比较图 通过跨区域的并购实现在全国版图中的布局。关注上海医药 40.00% 601607，南京医药600713，九州通600998。 30.00% 20.00% 10.00% 医疗器械受益于更新换代，填补缺口： 0.00% -10.00% 新版GMP 实施后，部分条件不达标的医疗机构和生产企业需更 -20.00% 换医疗器械及制药设备。同时新建或改建的基层医疗卫生机构需要 -30.00% 添臵和配备医疗器械设备，医疗器械还有较大市场空间尚需填补。 -40.00% 关注新华医疗600587。 医药生物 沪深300 提升创新能力应对中高端市场的潜力释放： 二类疫苗市场前景广阔。从疫苗产业发展趋势看，多联疫苗、 治疗性疫苗，基因重组疫苗等新兴疫苗将会是未来疫苗发展的主 流，关注国内二类疫苗龙头及研发治疗性疫苗的企业和公司。 中药材的涨价显然对于中药企业的利润空间不利，中药企业通