【论文】我国保险资金运用的风险管理.pdfVIP

宏观经济观察 我国保险资金运用的风险管理 夏汛汛 摘 要：2008 年的金融危机的爆发使我们认识到风险管理的重要性，这场浩劫更应使保险公司加大风险管理的力度。本文主要对 我国保险资金运用中存在的风险问题进行了分析，并提出一些可行性建议，旨在提高我国保险业的风险管理水平。 关键词：风险 风险管理 管理体制 由2007 年发生的次贷危机演变成的金融危机对美国金融 造成损失的可能性，或被定义为金融工具及其组合价值对市场 界乃至世界都是一个重创。在这场危机中，曾经叱咤风云的华 变量变化的敏感度。如经济衰退、通货膨胀、政局变动、金融市 尔街五大投行遭覆灭顶之灾，全球保险巨头美国国际保险集团 场干预力量的强弱、投资者心理波动与预期以及投机行为的存 （AIG）也由于濒临破产而被政府接管。而国内资本市场波动很 在都会带来市场风险。市场风险是一种系统风险，无法通过证 大，股票指数一路下泻，从2007 年 10 月16 日的6124.04 点降 券组合策略消除或降低，一旦投资者预测出现偏差，最容易给 到2008 年10 月28 的1664.93 点，这给保险资金的运用带来 投资造成损失。 了严重的挑战。根据保监会的统计，我国2008 年保险资金运用 （三）信用风险 平均收益率仅为3.38% ，2009 年由于股市上半年的超常表现， 信用风险是指因交易对手不能或不愿履行合约承诺而给 保险资金运用率为6.41% ，而2007 年底，保险资金运用平均收 保险公司造成损失的可能性。这些合约包括：按时偿还本息；证 益率高达12.7% 。因此，在关注股票市场高投资回报率的同时， 券买卖与回购协议。由于保险公司有大量资金是通过银行存款 更要关注保险资金运用中所面临的风险。 方式投资于货币市场，因此，存款银行的资信状况会对保险公 一、我国保险资金运用中面临的风险分析 司的资金运作产生很大影响。此外，随着保险公司可投资企业 根据对保险资金投资运作各环节中可能存在的各种风险 债券品种的增多，在企业债券投资、回购业务以及结算过程中 因素的判断，即从诱发风险的角度区分和辨识保险资金运用风 同样会存在信用风险。 险，目前保险资金运用主要面临六大类风险：即利率风险、市场 （四）流动性风险 风险、信用风险、流动性风险、操作风险和委托- 代理风险。 是指保险公司因流动性的不确定性变化而遭受损失的可 （一）利率风险 能性。对保险投资而言，投资的金融市场越发达，金融产品的品 利率风险是一种主要的市场风险。所谓利率风险是指因市 种越高，其流动性就越高。通常，变现越迅速，成本支出就越少， 场利率的不寻常波动而给保险公司的资产和负债价值造成损 流动性也就越大；反之，流动性越大的资产，其风险就越小，其 失的可能性风险。利率风险是寿险公司资产管理中存在的主要 遭受风险损失的可能性也就越小。寿险公司业务具有长期性， 风险。证券市场上的投资工具诸如债券、股票及其他各种资产 对于保险资金的流动性要求较低，它的流动性风险低于财险公 都会遇到利率风险。利率的高低直接影响到保险资金运用的收 司。流动性风险大小主要取决于二级市场的发育程度和投资工 益率。利率下降，会使保险公司资产价值遭受减值损失。目前我 具的流动性。 国保险公司资金运用中的绝大部分是银行存款，这部分资产会 （五）操作风险 随着利率的下降而减少；另一方面，应收保费的贴现值亦会随 操作风险是指保险公司在资金运用过程中由于信息系统 着利率的下调而低于预定给付的贴现值，使得保险公司产生不 或内控机制失灵而造成意外损失的风险。这类风险主要是因为 良负债。利率上升，会吸引公众将资金投向储蓄和购买证券，这 定价、交易指令、结算和交易等人为错误以及控制失效等方面 样可能会减少愿意投保的客户，甚至会使已投保的客户开始退 的问题所导致的损失。操作风险也包括技术风险，指因技术局 保，导致保险公司业务量萎缩，大量的经营费用无法控制。此 限或硬件方面的问题，使公司不能有效、准确地搜集、处理和传 外，如