基金业“老鼠仓”行为的打防对策初探.pdfVIP

2011年第 1期 中 国 刑 警 学 院 学 报 2011年 3月‘ Mar．2011‘ No．12011 JournalofChinaCriminalPoliceUniversity 基金业 “老鼠仓行为的打防对策初探 朱 军 骆力溶 (1 中国刑警学院经济犯罪侦查系 辽宁 沈阳 110035；2 绍兴市越城区刑警大队 浙江 绍兴 312ooo) 摘 要 伴随 《刑法修正案(七)》的出台， “老鼠仓”行为已被纳入刑法罪责范围，但 由于涉及多 方利益博弈等因素，如何杜绝 “老鼠仓”行为仍是中国资本市场的一大悬念。本文力图从基金业 “老 鼠仓”行为的法律特征和产生原因入手，有针对性地探讨 “老鼠仓”行为的打防措施 ，尝试提出有效 打击 “老鼠仓”行为的一些新思路和新方法，为在一定程度上有效防范 “老鼠仓”行为提供一定的参 考。 关键词 基金 老鼠仓 打防对策 从证监会开出 “老鼠仓”处罚的第一单——对唐 国刑法修正案(七)》。其中，《刑法修正案 (七)》规定： 建和王黎敏这两名违法进行 “老鼠仓”交易的基金公 基金管理公司、证券公司、商业银行或者其他金融机 司人员予以处罚，到 2009年 2月 28日，第十一届全 构的工作人员，利用因职务便利获取的内幕信息以外 国人大常委会第七次会议最终表决通过了 《刑法修正 的其他未公开的经营信息，违反规定，从事与该信息 案 七)(草案)》，将 “老鼠仓”作为内幕交易的一种入 相关的交易活动，或者建议他人从事相关交易活动， 刑，证券市场中隐秘而广泛存在的 “老鼠仓”行为引 情节严重的，依照刑法相关规定处罚。这一规定标志 起 了整个基金行业乃至全社会 的广泛关注。一般来 着 “老鼠仓”行为被正式纳入刑法罪责范围。最近， 说， “老鼠仓”是指_些金融机构从业人员利用本机 最高检、公安部 《关于公安机关管辖的刑事案件立案 构受托管理资金的交易信息等，违反规定从事相关交 追诉标准的规定(二)》出台，在第三十六条，特别对 易活动，牟取非法利益或者转嫁风险。本文中的基金 利用未公开信息交易案的追诉标准规定如下： 业 “老鼠仓”，是指基金 (多为公募基金)管理者在 (1)证券交易成交额累计在五十万元以上的； 运用募集基金大量买人某种证券之前，先用 自己或其 (2)期货交易占用保证金数额累计在三十万元 关系户的资金在低位建仓，待利用募集基金将该证券 以上的； 拉升到高位后，又将 自己或者关系户的证券率先卖出 (3)获利或者避免损失数额累计在十五万元以 而获利 ，是一种特殊的内幕交易行为。 上的； “老鼠仓”的社会危害性是十分严重的，该行为 (4)多次利用内幕信息以外的其他未公开信息 的存在严重扰乱了我国证券市场公开、公平、公正的 进行交易活动的； 秩序。从直接后果看，基金管理者套取的是基民的资 (5)其他情节严重的情形。 金，严重降低 了基金公司的公信力；从长远来看， 根据 以上的法律依据 ，可知 “老鼠仓”行为涉嫌 “老鼠仓”会让股民丧失对证券市场的信心，影响整个 犯罪，需要具备以下几个要件 ： 市场公平、公正的基础。面对 “老鼠仓”的社会危害 (1)建立 “老鼠仓 的主体是公募基金的管理 人员。在我国，根据资金的来源不同，可以把基金分 性 ，针对 “老 鼠仓”行为的法律法规也正在 日臻完 为公募基金和私募基金。在这里， 老“鼠仓”的主体 善。 特指公募基金的管理人员