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中金：新浪微博盈利模式符合预期 且更社交化 中金：新浪微博盈利模式符合预期 且更社交化来源： i美股 原文链接　作者：　 （i美股讯）中金公司发布了微博系列研究之新浪研究报告，报告第四部分如下：我们在第一篇微博报告中提出了三大类盈利类型（直接盈利、交叉销售和开放平台）和六大盈利模式（广告、实时搜索、电子商务平台和游戏平台等）。时隔三个月后，我们发现新浪微博的盈利模式正有条不紊地步入正轨，而且一些模式与我们预期相比更具创新性。 与新浪门户网站交叉销售：新浪目前正对其业务进行重组以适应新的web2.0时代，而微博业务正是其重组战略中的核心部分。多数新浪门户网站渠道商都开通了微博账户，其中一些粉丝数超过100万。我们预计微博将对互联网用户的浏览、购物和娱乐行为带来革命性变化。新浪门户网站最初难免会受到些许冲击，因此其门户网站用户浏览时间和点击量有所下滑也就不足为奇了（图表7）。我们认为，投资者对此无需过于担心，从中长期来看，这只是短期转型阵痛。目前微博在国内正处于炙手可热阶段，用户在尝试了少于140字的短小文字后而不愿进行深度性阅读。但是，随着微博用户步入健康的消费阶段和需求的不断升级，用户行为可能会发生些许变化，其阅读习惯也会进一步改善。更为重要地是，随着用户的持续增加，新浪微博将势必会介入到其它网络运营商的传统用户市场，从而为新浪整合门户市场提供一臂之力。我们认为转型期可能于2012年基本结束，此后新浪微博和新浪门户网站可能出现同步增长。面对此，如果不能找到有效的解决之道，其它门户网站在用户、浏览时间和点击量增长方面可能会面临更大压力。 图表7： 新浪微博与新浪门户间的交叉销售 图表8：新浪微博对新浪门户的冲击（基于页面浏览量） 图表9：web 2.0时代下用户行为不断变化 信息分享与回流量：来自于加网的数据显示，尽管运营时间较短，但按信息分享和回流量计算新浪微博目前分别位居第二和第一。一方面，信息分享可以帮助新浪开发微博社会生态系统、吸引新用户和增加用户粘性。另一方面，借助于较高的回流量，新浪微博可以成为链接内容提供商的重要平台。我们认为，内容链接共享将是一个潜在盈利模式。例如，通过使用API和广告技术，新浪可以在其微博共享视频周围发布相关广告信息。 图表10：信息共享与回流量市场份额 直接盈利：新浪微博已经开始了直接盈利模式尝试。我们在其微博用户主页面上发现了来自于知名汽车、金融和快消企业的三条广告信息。与此同时，新浪也推出了企业版微博，提供认证版企业账户并新增更多功能，可以帮助企业更好地进行自身宣传以及与粉丝互动。 图表11：直接盈利（三条广告信息） 图表12：微博企业版 融入更多社交化元素 新浪正努力为其微博新增更多社交化特征，以支持广告商在线营销活动。例如，新浪于6月16-20日举办了“靠谱百分百十日狂欢”活动，在各个商家赞助下，微博平台每天推出10场颇具吸引力的促销活动。数万名微博用户纷纷参与，追捧商家微博账户并转发促销信息。考虑到发展新用户成本日趋上升（在线B2C企业每吸引一名新用户成本最高可达100元）而且在留住用户方面面临诸多挑战，我们预计微博平台将在企业一体化营销方案中发挥日益重要作用，具体来说商家将在新浪微博上进行产品营销，并通过微博提升用户忠诚度。 图表13：更具社交化特征的促销活动 有望发展成为B2B2C平台。除了其营销角色外，我们认为微博有望发展成为类似淘宝、可以支持B2B2C模式的电子商务平台。新浪已经开发出了其第三方支付工具（新付通）、虚拟币（U币）和新浪商城。尽管这些服务目前与新浪微博分开独立经营而且尚未成功地进行商业化，但是其与新浪微博进行业务整合存在可行性。实际上，新浪已经推出了微预订平台，这是为整合企业微博账户业务与电子商务平台而做出的一次有益尝试。我们认为，与淘宝网、QQ和百度相比，经过认证的新浪企业微博账户的活跃粉丝数目之多表明新浪微博存在巨大吸引力和较高价值。 本文提到的股票：$新浪（SINA）$