投资与理财-信托理财之前世今生.docVIP

信托理财之前世今生 近一年来，股市表现低迷，楼市投资受限，CPI指数高涨，然而信托产品收益率却能够随社会实际利率“水涨船高”，因此信托理财产品成为理财市场的宠儿并不是个意外。对于跃跃欲试的准客户来说，了解信托，才能把握信托，进而才能更好地加入信托理财的“高收益大本营”，基于此，本文对信托的三世三生尤其是今世今生做一介绍。 一、前世——遥远的记忆 信托的前世，可追溯到古埃及遥远的记忆。从历史上考察，信托的雏形是古埃及的“遗嘱托孤”，其目的在于委托他人执行遗嘱、处理财产并使继承人受益。到了古罗马时代，这种遗嘱信托通过《罗马法》中的信托遗赠制度固定下来，首次以法律的形式阐明了较为完整的信托概念。但它仍然属于民事信托范畴，并不具备经济意义，离理财市场更是遥远。 比较完全意义上的信托行为和信托制度是英国的USE制度。由于在英国的封建社会，人们普遍信奉宗教，并在死后将持有的土地捐献给教会，而教会占有的土地可豁免捐税，这样就触犯了君主的利益，于是英王在13世纪初颁布了《没收条件》，规定未经君主和诸侯许可而捐献给教会的土地将被没收。为摆脱这一限制，USE制度应运而生。它用将土地转让给第三者的办法代之以向教会捐献土地，由接受人替教会管理土地，并将土地产生的收益交给教会，同时要求转让人与接受人之间必须信任，对此人们称之为信托（TRUST），其为信托一词的起源。之后，USE制度经过数百年的演变，被普遍地加以应用。但其特点是得到法律许可的个人承办的非盈利性事业。直到19世纪初法人信托在美国的出现，现代意义上的信托理财才产生了。 二、今生——光明的起点 进入20世纪以来，跟随经济的大发展，在金融创新与金融管制的博弈数据显示，2011年上半年， 信托产品的发行呈现出爆发的趋势，信托公司共发行集合信托产品1401款，发行数量就已经达到去年全年的3/4，在银行理财、股市、基金等投资收益排名中，以9.46%的平均年化预期收益率排名第一。的艺术品信托艺术品信托是指在投资顾问建议下买入艺术品，依靠艺术品自身升值为投资者带来收益的信托模式。2009年，发行了国内首款艺术品投资集合资金信托，首次将艺术品信托引入业界。此后艺术品信托便遍地开花，如火如荼展开，投资对象瓷器、国画、红木制品等。数据显示，2011年国内11家艺术品基金管理机构总体计划募资约33.86亿元，现已募集到位的资金约12.15亿元，实现总体募资计划的35.88%。而从已经成立的产品来看，不少产品的年化收益率都在10%以上，在目前股票市场环境下具备一定的投资价值。 的定增类信托越来越多的信托资金开始将目光投向A股定向增发市场。据用益信托网显示，自8月15日至今，便推出了款剑指定增市场的信托新产品。的矿产信托超高收益，使得矿产类的信托成为的点。同时，矿产资源的稀缺性和不可再生性，也加大了此类产品受追捧的程度。据统计，今年以来，平均年化收益率(包括所有存续期)最高的行业为矿业。风险在于：一方面，矿产资源项目的投资周期长，前期费用较高，受政策影响较大，且地下资源的储量与地质勘探的结果，可能产生一定的偏差，因此投资风险较高；另一方面，近年来，采矿行业的高收益，让很多企业趋之若鹜，在没有足够经验和技术的条件下进入该行业，造成行业鱼龙混杂。因此投资者在投资前，需要仔细考察信托产品相关交易对手的资质、过往经历等，注意投资风险。 的TOTTOT(trust of trusts)产品，也就是信托中的信托，它主要由银行、信托、券商发行，投资阳光私募产品。其操作方式是在信托平台成立一个母信托，然后由母信托再选择已经成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托控制多个子信托的信托组合品。因此，其业绩主要取决于子信托投资的业绩表现。截至2011年4月，而言，国内共发行TOT产品52只，总规模超过80亿元。但TOT产品遇到了“成长的烦恼”，业绩不太理想。 的黄金信托黄金信托为间接投资，主要委托投资于黄金市场的专业机构进行黄金市场的集合理财。黄金投资已经是一种非常成熟的投资品种，国内的黄金投资市场还处于起步阶段，2007年10月，国内首个黄金投资信托产品。历经4年，黄金信托产品家族已拥有了开放式被动投资现货黄金信托、主动型黄金投资信托、黄金挂钩结构性信托产品、黄金与其他类资产组合投资信托等多种形式的信托产品目前发行的黄金信托产品的规模仍比较小，。 2