2015年民用机场行业风险分析报告.doc

摘 要 一、民用机场行业概述 运输业作为国民经济中的基础设施产业，历来受到国家和社会的重视，得到资金、政策的大力支持。航空运输业作为运输业的一部分，近些年来也得到了迅猛的发展，其固定资产规模呈现出逐年增长的态势。 2004年至2008年间，航空运输行业固定资产投资额逐年增加，五年来增加了三百多亿元，2006年增幅更是达到了53.2%。2008年，受汶川大地震、全球金融危机等因素影响，服务于高端的航空运输业受到一定冲击，当年固定资产实际完成584.3亿元，同比下降3.8%。 数据来源：国家统计局 航空运输业及其母行业固定资产投资 二、民用机场发展环境分析 宏观环境： 机场行业与宏观经济具有较高的相关性。2008年受到全球金融危机、汶川大地震等一系列不利因素的冲击，我国机场行业旅客运输量和货邮运输量均呈现出下跌趋势，增幅低于GDP增速。 不过，机场行业具有的弱经济周期性，在经济不景气的状况下，机场因航空客源多元化而受冲击较小，而在经济上升周期里，机场旅客吞吐量随航空客源增长将呈现爆发增长态势。从长期来看，未来10多年，中国民航仍然具备快速增长的环境和条件，发展前景十分广阔，中国民航快速增长的长期趋势并没有改变。 政策风险： 2008年对民用机场行业影响较大的政策有《全国民用机场布局规划》、《民用机场收费改革方案》、民航应对金融危机措施、机场推行英语无线电通话、燃油附加费下调、航权开放等。 《全国民用机场布局规划》出台，加强了对中西部建设投资的政策倾斜，将有效的缓解机场分布不对称的现状，长期来看，将强化我国枢纽机场的中枢辐射网络布局，促进枢纽机场业务发展。 对于绝大多数三类机场来说，航空性业务收费占据机场收入的绝大部分，是机场摆脱亏损、维持运营的主要来源。《民用机场收费改革方案》的实施有望扭转多年来我国80%以上机场亏损严重的局面。 为了应对金融危机，民航已经部署组织制定扩大内需的方案和措施，加快规划内项目的前期工作，并启动一批新的建设项目，这些项目的建设将缓解航空公司的经营压力，拉动内需，有利于整个机场行业以及航空产业链的发展。 英语无线电通话的推行，将提高我国航空从业人员的业务素质，更好的保障航空安全。此外，将有利于国际航线业务的开展，扩大机场的客流量、货运量以及飞机起降架次。 燃油附加费的调整将使客运指标大幅上升，进一步促进运量数据的反弹，利好机场行业。 航权的进一步开放有利于机场更好的参与国际竞争，与国际接轨，建立航空枢纽地位；两岸通航更是有效扩大厦门机场、白云机场等的运量，促进其发展。 三、民用机场行业供需分析及预测 中国民航业从1993年开始进入成长期，“十五”期间进入了成长期的加速阶段，“十一五”以及未来的20年，仍将继续以高速增长领先全球，并逐步实现从民航大国向民航强国转变。 （一）供给分析 机场数量：中国机场体系初具规模，机场密度逐渐加大，机场的数量和规模有明显提升。2008年，我国境内民用航空通航机场共有158个（不含香港和澳门），其中定期航班通航机场152个。  数据来源：国家统计局 1988～2008年民用航空机场数量 旅客吞吐量：发展趋势与2007年基本相同，北京、上海、广州三地机场旅客吞吐量占总数的34.62%；华东地区旅客吞吐量最多，占比30.25%，华东、中南、华北三大区域旅客吞吐量较大，占总吞吐量的74.09%。 货邮吞吐量：集中度较旅客吞吐量高，但是发展缓慢。年货邮吞吐量在20万吨以上的8个机场完成总货邮吞吐量的73.47%，北京、上海和广州三大城市机场货邮吞吐量占全部机场货邮吞吐量的57.42%；受经济形势影响，2008年货邮吞吐量不尽如人意，首都机场、白云机场以及深圳机场呈现负增长，其余机场也增长缓慢。 随着《全国民用机场布局规划》的获准实施，以及国家应对金融危机措施的出台，预计未来一段时间，机场建设速度将加快，供给将不断增多，尤其是中西部地区的机场供给速度将加快。 （二）需求分析 2008年，全国各机场共完成旅客吞吐量40576.2万人次，比上年增长4.70%，增幅下降12.1%；；货邮吞吐量883.4万吨，比上年增长2.61%，增幅下降11.69个百分点；飞机起降架次为422.6万架次，比上年增长7.2%。 国内航线需求旺盛于国际航线，国际航线发展速度快于国内航线是我国机场行业客货吞吐量需求的一贯特色。与往年不同的是，2008年，国际航线增长率以及地区航线的客货吞吐量呈现出低增长态势，旅客吞吐量增长率为负。此种态势是受到金融危机的影响。此外，受经济危机、奥运限流等因素影响，国内航线需求增长速度也明显放缓。  数据来源：国家民航总局 2003~2008年旅客吞吐量变化 机场最坏时期或已过去。由于机场具有很强的防御性，在09年GDP增速保持8%的预期之下，预计机场行业2009年吞吐量数据