x年重组股谁能浴火重生.doc

2010年重组股谁能浴火重生 　　科研院所是优先整合的对象 　　　　科研院所并入生产性企业，是国资委实施央企整合的一条重要思路。如果上市公司的母公司是科研院所，则集团利用上市公司实现整体上市，既符合国资委的思路，又能大大提高企业的研发能力与技术竞争力。目前仍有电信科学技术研究院、武汉邮电科学研究院、北京有色金属研究总院、北京矿冶研究总院等科研院所尚未被央企整合。 总的来讲，不管这些“小”央企将如何整合，其旗下的上市公司都存在巨大的市场机会(见附表). 　　军工板块待注资产想象空间最大 　　军工行业受宏观经济影响较小，在央企加速整合的大潮中，军工行业重组确定性最高。而由于军工行业对保密性的特殊要求，军工央企难以实现主业的完全整体上市，未来将集团旗下民品资产及部分军工部件生产企业打包注入上市公司将成为主要模式。目前九大军工集团旗下都有上市公司在A股上市，据不完全统计在60家左右，而九大军工集团总资产规模约为1.5万亿元，但相关的上市资产只有2000亿元左右，资产证券化率不到20%，未来存在巨大的资产证券化空间。 　　军工板块建议重点关注中航工业相关动作。根据中航集团的发展规划，其集团产值到2017年将达到1万亿元，未来7年整个集团将保持每年30%左右的增长，成长性非常好。中航集团目前已经制定了很明确的整体上市方案，按照其计划，到2012年，所有子公司将完成整体上市。后期比较重大的重组个案还有洪都航空、哈飞股份。其中洪都航空是中航防务子公司整合平台，哈飞股份是中航直升机子公司整合平台，这两家公司定位清晰，母公司未上市资产都超过上市公司两倍，并且业务在中航集团中最具成长性。另外，中航精机、ST宇航对应的是航载系统和发动机控制系统资产的整合，也值得适当关注。 　　上海打响地方国资整合高潮的第一枪 　　从历史上发生的重组案例来看，上海国资旗下资产的重组整合大致可以分为三类：一类是整体上市，大多是集团规模较大而上市公司相对较小，母公司将优质资产注入上市公司做大做强。当前有望走此种重组路径的有隧道股份、上海贝岭、兰生股份、上海机场。第二类是合并同类资产，解决同业竞争。未来上海九百存在被整合的可能。第三类则是借壳上市，通过剥离上市公司原有资产，使其成为壳资源，再注入优质资产。 　　除以上三类重组整合外，区国资委所属上市公司也是重点关注的对象，这类公司要么成为区国资委资产整合的平台，要么就成为市级资产合并同类项的对象。这一类型的公司有：黄浦区的新世界、嘉定区的嘉宝集团、静安区的开开实业以及卢湾区的益民商业。此外，重组曾搁浅的申通地铁、上海梅林、兰生股份、三爱富等公司，也存在较强的重组预期。 中金公司根据“三维”法，从123家央企旗下274家上市公司中，挑选出28家上市公司，分别是 　　平高电气、国电南瑞、ST黄海、*ST黑化、鼎盛天工、北方股份、中国嘉陵、ST轻骑、*ST昌河、成发科技、贵航股份、航天长峰、四维图新、北矿磁材、有研硅股、高鸿股份、大唐电信、光迅科技、烽火通信、东风科技、山东海化、石油济柴、*ST夏新、东阿阿胶、万东医疗、双鹤药业、招商地产、丰原生化。 “风格比较激进的投资者，可直接从28只股票中选择。”郦彬同时透露，经过“一审”，目前28家公司中仅留下12家上市公司作为央企整合主题投资组合，适合稳健型投资者中长线持有。　12只A股将入选央企整合投资名单　　名称 所属央企 整合模式 央企所在行业 与央企关系 当前重组进度　　山东海化 山东海化集团 纵向整合 石油石化 大集团小公司 董事会决议　　*ST昌河 中国航空科技工业股份有限公司 横向整合 军工 大集团小公司 董事会决议　　东风科技 东风汽车零部件有限公司 纵向整合 汽车 大集团小公司 重组重大事项公告　　平高电气 平高集团有限公司 纵向整合 电网电力 大集团小公司 重组重大事项公告　　贵航股份 中国贵州航空工业集团 横向整合 军工 大集团小公司 整合重组相关承诺　　东阿阿胶 华润东阿阿胶有限公司 横向整合 综合 大集团小公司 重组重大事项公告　　双鹤药业 北京医药集团有限责任公司 横向整合 大集团小公司 重组重大事项公告　　招商地产 招商局蛇口工业区有限公司 横向整合 综合 央企旗舰上市公司 重组重大事项公告　　高鸿股份 电信科学技术研究院 产研重组 科研院所 科研院所控股 ——　　光迅科技 武汉邮电科学研究院 产研重组 科研院所 科研院所控股 ——　　烽火通信 武汉邮电科学研究院 产研重组 科研院所 科研院所控股 ——　　丰原生化 中粮集团有限公司 横向整合 综合 大集团小公司 重组重大事项公告　　机构扎堆上海本地股 　　Wind数据显示，二季度基金对上海本地股的投资不遗余力，截至今年6月末，在上海市国资委下属的72家主要上市公司中，基金重仓的公司有19家，持股市值超过47