关于油价上涨的分析与思考.doc

关于油价上涨的分析与思考 高油价使全球经济告别了高增长、低通胀的黄金时期，正在滑向低增长、高通胀的边缘，如果石油资源价格上涨的势头得不到遏制，全球经济陷入滞涨的风险将进一步增大认真剖析国际油价上涨的真正原因及其对世界和我国经济的影响，对科学判断未来国际油价走势，并采取有效的应对措施，具有重要的意义一、当前国际油价上涨原因20世纪70年代以来，国际石油价格出现过四次大涨关于油价上涨的原因，不同利益主体各持不同观点。欧佩克成员国认为，油价上涨是美元贬值和投机炒作的结果；以美国为代表的西方国家则坚持称，欧佩克国家不随石油需求增长提高供给是油价高涨的主要原因；还有一些机构认为，地缘政治是国际油价上涨的导火索。认为，与前三次受战争（政治因素）影响中东地区限制石油供给引发的价格波动不同，本次油价上涨是多方面因素共同作用的结果，主要表现为：（一）石油需求快速增长和供给面临较大制约导致供需预期偏紧从需求来看，虽然高油价使没有实行油价补贴制度的发达国家的人们减少石油需求，如根据国际能源署的资料，经合组织国家的石油需求出现连续三年负增长。从供给来看，石油生产国对油价上涨也不敏感，高油价并没能刺激石油生产国增加石油供给。这样，一方面全球石油需求有增无减，另一方面石油供给增长乏力，其结果必然通过涨价来平衡。再且，石油现货交易是以期货市场价格为核心定价，石油的不可再生性使高增长的石油需求预期自然地转为中长期石油稀缺预期，从而推动油价的快速上涨。（二）美元主要货币持续贬值是油价上涨的直观反映国际石油价格一直都是以美元作为主要报价和结算货币，80%左右的石油贸易以美元结算。美元兑主要货币的变动情况直接影响着国际石油价格的走势，两者之间存在高度负相关关系。受到美国财政、贸易“双赤字”和次贷危机所导致经济下滑等因素的影响，美元兑主要币发生了较大幅度的贬值，从而自然带来油价的上涨。据欧佩克计算，美元每贬值1%，国际石油就上涨4美元／桶。（三）投机炒作对高油价具有推波助澜作用美国次贷危机爆发后，欧、美、日等发达经济体的股市、房市不断下跌。石油期货市场是金融市场的一部分，石油具有金融产品的属性，在股市不景气、房地产价格下跌，以及石油供求基本面有利于做多的情况下，养老基金、对冲基金等投资基金源源不断地涌入石油商品期货市场，推动了石油价格的上涨。根据有关报道，目前国际石油市场上，有数百亿美元的指数基金投资于石油期货。同时，一些投资银行通过对外发布石油供求关系偏紧的信息和价格上涨预测等方式，诱导石油期货交易，推动石油价格上涨。二、国际油价国际油价迅猛上涨且持续6个月站在100美元以上，不禁令人们回想起了前三次石油危机的情况：经济停滞、物价飞涨、股市下跌。在经济社会生活高度依赖石油资源的时代，油价高涨自然引起人们对全球经济增长和通货膨胀的担心。因此，要对油价上涨给予高度重视，合理评估它所产生的影响。对全球经济的影响随着石油价格的不断攀升，以玉米为原料生产生物燃料变得有利可图，导致工业用粮需求快速增长，这些新增的边际性玉米需求导致玉米价格大幅度上涨。随着大量土地被用于生产玉米，其他粮食作物的种植面积和产量减少，价格也跟着出现大幅度增长。这样油价、粮价联动上涨，加上矿产等基础资源价格的上涨，通过各自的渠道向下游传导，导致汽柴油、食品、消费品等价格上升，从而引发广泛领域的通货膨胀。今年以来，很多国家的CPI涨幅都超过了两位数；美国的CPI上涨也在4%以上，创18年来新高；欧盟成员国的CPI涨幅以连续数月超过3%，高于欧洲央行确定的2%调控目标；越南5月份的CPI甚至高达25%。综上所述，高油价使全球经济正在滑向低增长、高通胀的边缘，如果石油资源价格上涨的势头得不到遏制，全球经济陷入滞涨的风险将进一步增大。对中国经济的影响中国是仅次于美国的石油消费大国，2006年消费量达到3.49亿吨，国际油价飙升对中国的影响是不言而喻的。虽然国家控制成品油价格在一定程度上有利于减弱国际油价高涨对国内CPI上涨的冲击，但它也对我国经济产生了严重的负面影响，主要表现在以下方面：一是增加了财政补贴。为应对今年以来高居不下的价格水平，政府暂缓成品油价格调整步伐，以维持国内成品油的低价格。由于我国原油价格已经和国际市场完成接轨，国际油价不断上涨造成了国内原油与成品油价格“倒挂”进一步扩大，炼油企业的亏损不断增加。为此，政府财政需要对炼油企业进行补贴，保证国内成品油市场的供应。如仅4月份，中石化就获得政府财政71亿元的进口原油补贴，5月末进一步增加到123亿元，为3年中单月补贴数最多的一次。二是导致国内成品油供给不足。尽管有国家财政补贴，但由于补贴数额仍不足弥补亏损，即使是享受补贴，炼油厂的炼油动力也不足，更何况没有获得补贴的民营炼油厂，这就不可避免地造成国内成品油供应减少。另一方面，随着国际成品油价格和国