中国工商银行私人银行客户专享产品.doc

中国工商银行私人银行客户专享产品 “精?赢”系列之外币投资产品年报 本文档由【中文word文档库】提供，转载分发敬请保留此信息； 中文word文档库免费提供海量教育、范文、学习、政策、报告和经济类word文档。 a href=/word文档/a （2012年4月1日至2013年3月31日） 一、产品概况1 产品代码 PBWB1001 成立日期 2010年8月3日 投资顾问 工银亚洲投资管理有限公司 总资产值 3,334万美元（2013年3月31日） 报价货币及每单位资产净值 1.1218美元（2013年3月31日） 注：1、香港为本产品主要投资场所，按照其有关财政年度的规定，产品年度报告期为2012年4月1日至2013年3月31日。总资产值及净值以托管银行3月31日净值为准。 二、产品收益率 报告期内产品收益率如下： 投资标的 2012年4月1日2013年 至 3月31日 自产品开始* PIMCO Total Return Bond Fund 5.58% 10.96% Templeton Global Total Return Fund 13.50% 29.57% ICBC (Asia) Global Total Return Bond Fund 7.98% 18.61% 精?赢系列外币投资产品（本理财产品） 6.45% 12.18% *成立日为2010年8月3日 三、产品持仓情况 截至2013年3月31日， 产品持仓状况如下： 占比（%） ICBC (Asia) Global Total Return Bond Fund 65.78 PIMCO Total Return Bond Fund 5.94 Templeton Global Total Return Fund 25.83 现金* 2.45 *现金部分为银行存款、申赎资金及其他应付资金合计。 四、投资组合回顾和评述 本产品投资顾问对报告期内市场环境回顾如下： （一）环球经济回顾 1、欧洲方面 欧洲债务问题悬而未决，欧洲边缘国家主权债务问题拖累整个欧元区的经济及政治发展，欧洲银行业不确定性增加，欧元兑美元汇价在7月份曾一度跌至1.2061。为挽回市场信心，欧洲央行在2012年9月7日推出“无限制购债计划-直接货币交易（OMT）”，以不设购买规模上限为前提下购入债券。欧央行此举意在表达其保护欧元体系的决心和对深陷债务危机国家的支持；另一方面，欧央行可借助该计划进一步加强对财困国家的财政约束。该方案缓解了财困欧盟国所面临流动性问题，成功挽回投资者对欧元的信心（欧元兑美元汇率从9月的1.26左右回升，到2013年2月初时欧元兑美元汇率升至1年以来的高位1.36水平）。为得到欧盟援助，财困成员国需接受三头马车（欧盟委员会、欧洲央行及国际货币基金组织）的监控，实行财政紧缩政策。但财困国家实施财政紧缩政策会为本国政治、经济带来一定的不稳定性，例如最近发生的塞浦路斯银行业危。 欧元区大部分国家实行财政紧缩政策，导致企业经营情况较差，经济萎靡不振，社会不满情绪加重，政局较为动荡。这些不利因素将会影响全球市场投资者信心。 欧洲央行、德国及其盟友支持欧元区部分国家实施财政紧缩政策。由于欧元区的经济实力分布不均衡，加上求援国家缺乏议价能力，预计来年欧盟将延续紧缩政策，经济将持续增速缓慢。现行的政策并不能从根本上解决欧洲财困诸国的问题，只能起到拖延危机爆发的时间。最近的塞浦路斯危机及意大利大选悬空事件表明，投资者易被欧洲的“头条风险”影响，投资者对欧元区市场的信息不强。 2、美国方面 美联储在2012年9月初推出新一轮的量化宽松政策（QE3），通过每月定量购入美国公债及房贷抵押证券，压低长债利率，并把短期利率定于接近0%水平，刺激借贷活动及重振房屋市场，从而改善就业情况。美国最新2月份通胀数据同比上升2%，符合美联储设定长期通胀目标。美国就业市场方面暂见成效，自美联储推出QE3以来，失业率从2012年8月份的8.1%回落至2013年2月份的7.7%，达到4年以来的最低水平。联邦公开市场委员会（FOMC）在最近的3月份会议上重申，宽松货币政策将持续直至就业情况出现明显且持续的改善为止，打破了前期市场谣传美联储短期内退出QE3的可能性。本产品投资顾问认为美联储在本年内将继续进行QE3操作。但随着经济慢慢改善，美联储可能会把微调现行的政策，或将适量减少购买金额。就FOMC而言，退市的选择权是存在的，但条件是失业率起码降至伯南克主席较早前提出的6.5%水平。可是，随着FOMC把2013至2015年的美国经济增长展望下调，意味着FOMC委员们也认为美国的经济复苏过程将非常缓慢。 本产品投资顾问认为，目前美国政府负债较高。