四季度LED行业投资策略.pptVIP

把握产业发展脉搏，寻找优势公司  ——2010年四季度LED行业投资策略 万联证券行业研究员：冯福来 二0一0年十月 主要内容： LED产业概述 日本、台湾、韩国和中国LED产业发展情况 LED产业链分析 LED下游市场需求看好 LED供给：蓝绿芯片供应将大幅增加，价格存在下降压力 LED行业投资策略 重点公司分析 LED产业概述 LED 中文名称为“发光二极管”，是利用Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料(砷、镓、铟、铝、磷)所构成的发光器件，其发光原理是对AlGaAs(砷化铝镓)、AlGaInP(磷化铝铟镓)及GaInN(氮化铟镓)等化合物半导体施加电压，半导体中的载流子发生复合引起光子发射而产生光。 LED 属于冷发光，具有体积小、耗电量低、寿命长、无污染、反应速度快、色彩纯度高等特性，广泛应用于背光源、照明、交通信号灯、仪器仪表、彩色显示屏、汽车等几大领域。 日本、台湾、韩国和中国LED产业发展情况 日本：全球霸主地位受到挑战 日本LED产业在2009年之前市场占有率都在50%以上，后来由于台湾厂商在全球市场不断扩大市场份额，日本的市场份额受到侵蚀，到了2009年日本的全球市场占有率下降到43%。 日亚化学(Nichia)、丰田合成(Toyada-Gosei)、Stanely和Citizen是日本四大LED生产企业，其中日亚化学是全球最早开发出利用氮化物制造蓝、绿光LED的厂商，目前为全球最大的白光LED生产厂商，拥有主要白光LED专利，连生产设备均自制自用。 日本、台湾、韩国和中国LED产业发展情况 台湾：LED产业重新走上快车道 台湾地区在1973年开始进入LED下游封装领域，LED产业发展至今已经接近30年。20世纪80年代开始介入芯片领域，90年代进入LED外延片领域。 目前台湾是全球第二大LED生产地区，2009年全球的市场份额大约为25%。 根据PIDA研究报告显示，2009年台湾地区上游外延片的产值约66亿元，下游封装产值约111亿元，并预计2010年外延片的产值将达到71亿元，同比增长8%，而封装产值为124亿元，同比增长12%。 日本、台湾、韩国和中国LED产业发展情况 韩国：LED产业的一匹黑马 韩国LED产业的发展时间远远落后台湾，2002年手机用LED市场需求快速增长，韩国厂商包括首尔半导体（Seoul Semiconductor）、Luxpia、Lumimicro、三星、LG才开始逐渐介入LED领域。 三星和LG等公司的手机、液晶显示器以及液晶电视都具有全球竞争力，较好的实现产业链上下游垂直整合。 根据拓朴产业研究报告，2009 年韩国MOCVD 机器的数量为121台，预计2010年增加113台，总数将达到234台。 日本、台湾、韩国和中国LED产业发展情况 日本、台湾、韩国和中国LED产业发展情况 中国：后起之秀 经过30多年的发展，我国LED产业链已经日趋完善，企业遍布衬底、外延、芯片、封装、应用各产业环节。 2009年中国LED产业总规模达到827亿元，其中LED芯片产值达到23亿元，同比2008年增长25%；LED封装产值为204亿元，同比2008年增长10%；半导体照明应用产值达到600亿元，同比2008年增长30%以上。 我国是LED封装和应用大国，但是芯片制造一直是薄弱环节，2009年LED芯片的国产化率进一步提高，达到52%。 LED产业链分析 LED产业按照其制造过程，大体上可以分为上游衬底制作和外延片生长、中游芯片制造以及下游封装和应用。 LED下游市场需求看好 手机：最成熟的LED应用市场 1998年手机开始使用高亮度LED作为手机显示器的背光源，2002年后彩屏手机渗透率不断提高，带动LED产业规模呈现两位数增长。 手机使用LED的领域包括屏幕背光源、按键背光源以及闪光灯等。 2009年全球手机出货量为11.4亿部，iSuppli预计2010年全球手机出货量上升到12.8亿部，同比2009年增长12.1%。按照一部手机使用6颗高亮度LED计算，2010年手机市场对于LED的需求量就有76.8亿颗。 LED下游市场需求看好 液晶电视：最具潜力的LED应用市场 DIGITIMES Research预计2010年全球LED TV今年出货量将为3720万台，渗透率21.3%，到2012年LED TV出货量首度超越CCFL背光LCD TV。每台LED TV平均需要耗用300-400颗LED，2010年LED TV市场对于LED的需求量在111.6亿颗-148.8亿颗之间。 LED下游市场需求看好 笔记本电脑：LED即将完全取代CCFL DisplaySearch研究报告预计到今年第四季LED背光的笔记本电脑的出货比重将达97.8%，而