最近一x年基金走势图.doc

最近 ? 高琛 执业证书编号： S0870110050001 0211968 gaochen@ 杨志远 执业证书编号： S0870111090002 0211971 yangzhiyuan@ 日期2012年月日 相关报告： 主要观点： 近五个交易日，股指继续回调，大盘股指的回调幅度仍明显大于小盘股。从行业角度来看，多数行业本期有不同程度的跌幅，仅社会服务业、医药生物业和交运仓储行业实现微幅正收益。 本期股指继续回调，多数权益类基金再次遭受洗礼，仅有少量基金实现微幅正收益。从各类基金来看，指数型基金整体下跌幅度略大，为-1.36%；采取主动操作型的股票型基金和混合型基金平均收益率分别为-1.00%和-0.81%。虽然受基础市场回调影响，偏股型基金多数均为负收益，但从相对收益率来看，本期股票型和混合型基金中均有半数以上超越自身基准收益率。 与股票市场的回调相反，债券市场近期迎来小阳春，创今年以来最大周涨幅。在债市上扬带动下，债券型基金平均收益率为0.56%。其中，收益率居前债基中不乏有银行系债基的身影。 本期基础市场震荡向下，十五只分级股基无一实现净值上涨，平均净值跌幅达到1.05%。银华资源本期跌幅较大，五日累计净值下跌2.63%。大盘风格的分级品种跌幅靠前，申万深成、银华中证90、双禧中证100五日累计净值跌幅分别为1.81%、1.80%、1.56%。 在母基金净值收益尽墨的情况下，十五只激进份额净值平均下跌2.25%。申万进取、银华鑫利、银华鑫瑞、银华锐进净值跌幅居前，五日累计净值跌幅分别达到6.81%、5.40%、4.24%、3.37%。从二级市场表现来看，十五只激进份额（除去同庆B、瑞福进取）无一实现价格上涨，平均市价跌幅达到1.57%。银华鑫瑞、银华鑫利、估值进取市价跌幅居前，五日累计价格分别下跌3.82%、2.67%、2.61%。 本期分级股基十三只稳健份额六涨七跌，市价表现分化。长盛同瑞A、合润A、泰达稳健涨幅领先，五日累计市价涨幅分别为1.20%、0.42%、0.33%。具有指定到期日的估值优先本期市价分别小幅上扬0.18%。截至5月17日，估值优先距离到期日0.73年，年化收益率为6.25%,与同类产品收益率基本持平。  一、市场回顾： 近五个交易日，股指继续回调，大盘股指的回调幅度仍明显大于小盘股。其中，中证100指数本期下跌1.64%，而小盘股指中证500同期跌幅仅为0.45%。从行业角度来看，多数行业本期有不同程度的下跌，仅社会服务业、医药生物业和交运仓储行业实现微幅正收益。其中，医药生物行业在经历一季度末的回调后，本季度以来有所修复，尤其在近两周股指下行过程中，持续保持逆势上扬态势。本期跌幅较重的行业有：金属非金属行业、信息技术业和食品饮料行业。 图1、最近五个交易日A股指数涨跌幅（%） 图2、涨跌幅前四位行业指数（%） 数据来源：wind 上海证券基金评价研究中心（截止时间：2012年5月11日—5月17日） 二、开放式基金 受本期股指继续回调影响，多数权益类基金再次遭受洗礼，仅有少量基金实现微幅正收益。从各类基金来看，指数型基金整体下跌幅度略大，为-1.36%；采取主动操作型的股票型和混合型基金平均收益率分别为-1.00%和-0.81%。虽然受基础市场回调影响，偏股型基金多数均为负收益，但从相对收益率来看，本期股票型和混合型基金中均有半数以上超越自身基准收益率。 本期股票型基金中取得正收益的基金不足十只，且收益率均在1%以内。具体来看，风格偏稳健的股票型基金在本期略占优势，统计取得正收益的股票型基金，一季度末平均仓位在75%以下，且不少基金仓位水平刚刚越过60%的底线，较低的股票仓位或在一定程度上规避了市场下行的风险。本期收益率居前的基金有：申万菱信竞争优势、大摩卓越成长和泰达宏利稳定等。其中，大摩卓越成长自2011年以来一贯保持低仓操作，一季度末其仓位仅为62.09%，但该基金今年以来收益率却颇为丰厚，截止5月17日，今年以来累计收益率为9.51%，在股票型基金中收益率排名前15%。 混合型基金整体跌幅小于股票型基金，但取得正收益的基金也不足一成，其中偏债混合型基金相对抗跌，平均收益率为-0.44%。本期收益率居前的混合型基金有：博时平衡配置、国投瑞银融华债券、银河收益、申万菱信盛利配置等，以上基金股票仓位配置均低于混合型基金平均水平，其中银河收益、申万菱信盛利配置长期股票仓位均不足10%。值得注意的是，国投瑞银融华债券，在本月以来A股回调中一直保持稳健正收益，且该基金为多次被评选为上证综合能力高星级