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《资本经营》形成性考核册作业1参考答案 一、 名词解释 1、 直接融资市场: 资金供给者与资金需求者通过股票,债券等金融工具直接融通资金的场所、即为直接融资市场、也称证券市场. 2、 敌意并购: 也称非善意并购、是指并购企业在目标公司管理层对其并购意图尚不知晓或持反对态度的情况下,对目标公司强行进行并购的行为. 3、差别效率理论: 也叫管理协同理法,即一家公司具有高效率的管理队伍.其能力超过了公司日常的管理需求,该公司便可以通过并购一家管理效率较低的公司来使其额外的管理资源得以充分利用,并通过提高目标公司的效率而获得收益. 4、杠杆收购: 指一个公司运用财务杠杆,主要通过借款筹集资金,并利用已被收购的目标企业的资产和未来现金收入来担保和偿还收购中的借款而进行的收购活动. 5、资产整合: 是指在并购后期,以并购方为主体,对双方企业〈主要是被并购方〉范围内的资产进行分拆,整合等优化组合活动,它是企业并购整合的核心. 二、填空题 1、 资本是企业存在的前提, 资产是企业动作的物质基础.资金是企业运作的血液. 2、资本的二重属性是自然属性和社会属性. 3、资本扩张方式有并购、 兼并, 战略联盟等. 4、 资本收缩方式有股份回购、资产剥离,企业分立,股权出售,企业清算,等. 5、 资本重组方式有股份制改造,资产置换,债务重组,债转股,破产重组等. 6、知识资本包括人力资本,结构性资本,顾客资本等。 7、买壳上市并购交易中、买家看重的往往不是上市公司的有形资产,而是它所具有上市资格和身份. 8、并购交易价格的形成过程包括基本价格的确定, 谈判价格的确定. 9、并购后的预期效应能否发挥和实现,关键在于并购后的整合,资产整合是企业并购整合的核心、而固定资产的整合是并购整合的关键. 10、一般来说,并购双方企业文化整合可以从文化亲和力识别、 文化融合重建、 具体行为落实,三个阶段实施. 二、 选择题 1、 资本的功能包括(CD)A.保全功能B.增值功能C.流动功能D.激励功能 2、 资本经营的特点有(ABD)A.资本经营的流动性B.资本经营的价值性C.资本经营的确定性D.资本经营的市场性 3、优而无势企业的资本经营战略包括( ABCD)A.参股联合B.利用外资嫁接改造C.产权改革D.无形资产资本化 4、资本经营的原则包括(ABCD)A.资本合理配置原则B.成本效益原则C.收益风险均衡原则D.开放性原则 5、所有者对经营者控制的方式有(ABC )A.监督B.激励C.市场约束D.行政管制 6、我国创业板市场的特色有(AC )A.上市门槛低B.无涨跌幅限制C.服务于高成长企业D.公司股本大部分流通 7、企业并购理论包括(ABD )A.交易费用理论B.效率理论C.价值低估理论D.市场势力理论 8、收益现值法确定并购基本价格的关键是(AB)A.预期收益R的估算B.折现率R的估算C.投资期限的估算D.投资回收期的估算 9、我国企业实施并购战略通常采用的途径是(BCD)A.双方间接交易B.双方直接洽淡完成C.通过产权交易完成D.通过股票交易市场完成 10、并购后的整合主要包括经下部份(ABCD)A.建立整合管理组织B.资产债务整合C.生产经营整合D.人力资源整合 简答题: 1、资本经营与商品经营的区别:1) 经营对象不同.2) 经营的领域和活动空间不同.3) 经营方式和目的不同.4) 经营导向不同.5) 经营风险不同.6) 企业的发展方式不同. 2、简述资本经营的收益风险均衡原则. 答:资本经营活动中的风险是指:获得预期资本经营成果的不确定性.风险与收益均衡原则,要求企业在资本经营中不能只顾追求收益,不考虑发生损失的可能性,应全面分析其收益性和安全性,低风险只能获得低收益,高风险则往往可能得到高收益.因此要注意把风险大,收益高的项目,同风险小,收益低的项目,适当地搭配起来,分散风险,使风险与收益平衡,做到既降低风险,又能得到较高的收益. 3、简述创业板市场与主板市场的关系. 答：一、创业板市场与主板市场的联系1) 创业板市场是主板市场的延伸;2) 企业板与主板相互依赖. 二、企业板与主板的区别1) 两者出现的时间顺序与历史背景不同;2) 两者的角色定位及在资本市场中的作用不同;3) 创业板市场与主板市场的融资主体不同;4) 创业板市场与主板市场的投资主体也有区别. 论述题： 1、试述资本经营对企业实现规模经济效益的意义。答：1)资本的运动与集中。企业作为市场主体和法人实体，是资本生息和价值创造的场所，企业开展资本经营不仅有利于资本相对集中，而且有利于利用资本，实施名牌发展战略，实现规模经济。2)规模经济及其企业战略。规模经济是指投入增加的过程中，产出增加的比例超过投入增加的比例。单位产品的平均成本随着产量的增加而降低，这种由于生产规模扩大而获得的好处