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从金融危机看巴塞尔协议的监管有效性 苏子杉 内容提要:百年不遇的金融危机席卷全球，广泛而深远地影响着世界经济的每一个层面，巴塞尔协议 在金融监管中的作用由此遭到了各界的质疑。本文以分析此次金融风暴产生的原因为基础，结合我国金融 业的实际情况，对在我国银行业推行巴塞尔协议的意义展开讨论。着重介绍了巴塞尔协议对我国银行业在 全球金融危机中的防范作用和对银行业发展的指导意义，以及金融危机带给我国银行业的一些启示。 关键词:金融危机 巴塞尔协议 商业银行风险管理 监管职能 中图分类号:F831.59文献标识码: A文章编号: 1006-1770(2009)09-045-04 2008年9月，金融海啸的影响进入了高潮：9月8日，美 的金融危机埋下了隐患。杠杆比率越高，意味着商业模式风险 国政府正式接管房地美和房利美，9月15日，美国第四大投资 越高。以本次金融危机中倒闭的雷曼兄弟为例，2008年9月， 银行雷曼兄弟控股公司宣布申请破产——情况就如推倒金融体 面对严峻的经济环境，雷曼提出分拆商业地产资产,使其以 系中危机环环相扣的多米诺骨牌，短短的十几天时间里：美林 REITS方式独立运营。然而，正是看到分拆资产需要带走大量资 证券公司被收购，全球最大的保险公司AIG以控股方式被美联 本并推升杠杆率、剩余资产继续贬值的风险，分拆方案的提出 储接管，摩根士丹利和高盛转型为银行控股公司。而在这一系 未能恢复市场信心，当日穆迪就威胁要大幅调低雷曼评级至垃 列事件的背后，由次贷危机引发的“百年一遇”(格林斯潘语)的 圾级，这一消息直接导致了雷曼融资成本迅速上升，由于无法 金融危机，从2007年爆发至今已近两年，其产生的金融动荡广 通过短期融资维持正常经营，同时遭到客户挤兑，雷曼最终破 泛而深远地影响着世界经济的每一个层面。不健全的金融体系 产。 和金融监管被认为是此次金融海啸的根源，从而导致金融界对 （二）金融衍生品的过度滥用 全球金融监管所倚重的巴塞尔协议的有效性产生了质疑。本文 美国的金融衍生品市场高度发达，各种产品种类繁多。早 将结合金融危机产生的原因对巴塞尔协议在全球金融监管中的 期美国的住房抵押贷款放款者和风险承担者都是同一家银行， 作用进行分析，以探讨在金融危机背景下，巴塞尔协议对商业 因此银行会对借款人的还款能力进行严格审查，只要经营管理 银行风险管理的有效性问题。 得当，坏账率一般较低。然而，由于巴塞尔协议的存在，当房 屋贷款市场需求旺盛时，这种模式无疑会限制银行的流动性。 一、金融危机产生的原因 在这种情况下，有业内人士提出，如果能将这些贷款打包出售， 那么银行就可以在不违反巴塞尔协议的前提下，将风险转移同 归纳起来此次金融危机形成的原因可以分为以下三个方 时又获得流动性。我们以如下案例说明这一情况。 面：经营中的高杠杆率、金融衍生品的过度滥用和不完善的监 假设某银行加权风险资产为1,000亿美元，资本充足率为 管制度。 10％，即资本为100亿美元。发行短期票据筹集资金后，等额 （一）高杠杆率 发放100亿美元次级贷款，那么在该行的资产负债表中，资产 美国证交会于2004年修改规定，允许资本金在50亿美元 方和负债方将各增加100亿美元。假设个人住房抵押贷款风险 以上的券商，无需交纳估值折扣，而其负债净资本的比率可以 权重为100％，那么该行的风险资产变为1,100亿美元，资本充 提高到40倍，正是这一原本旨在刺激金融市场的调整，为之后 足率为9．09％，经过资产证券化，100亿美元次级贷款被剥离