2015年电大 大学投资项目评估专业期末考试专用小抄.docVIP

一、投资项目可行性研究分为几个阶段：1，机会研究2，初步可行性研究3，可行性研究4，评估决策 投资项目可行性研究的内容分别是什么：1，机会研究：对潜在的投资机会或项目设想进行分析选择，提出项目建设的必要性和可能性依据。2，初步可行性研究：调查研究、粗略估算，筛选方案，初步确定项目的可行性。3，可行性研究：提供准确详尽的基础数据，进行深入细致的技术经济论证，综合分析各种投资效益和风险，确定项目的可行性，并从多方案中选优。4，评估决策：对可行性报告的可靠性、真实性和客观性进行全面审核、评估。为投资者提供最终投资依据。 二、项目评估与可行性研究的关系：联系：1.就项目评估与可行性研究的共性而论,两者同处于项目投资的前期。2.两者的出发点是一致的。3.两者考察的内容与方法也是共通的。4.两者的目的与要求是相同的。区别 ：1.为了保证项目决策前的调查研究和审查评价活动的 质量与深度,对于可行性研究与项目评估,有必要由不同的机构去分担,因而承担这两项工作的主体是不同的。2.项目评估与可行性研究在为项目决策服务中的具体任务也不一样。3.项目评估与可行性研究在项目决策过程中所处的时序和地位也有差别。4.二者的评价角度和侧重点不同。 三、应当如何正确认识基准收益率ic的含义？它在项目评价中起的作用？ 含义：基准收益率ic是计算投资项目净现值的重要参数，是判断内部收益率指标是否达到标准的判据，是进行项目评价的最重要计算参数和判断参数。理论上是资金随时间增值的增值率。作用：1、实际评价中，ic反映投资者对资金时间价值的估计。2、行业的角度，它代表本行业所有投资资金应当获得的最低盈利水平，即行业内投资资金的边际收益率。3、从投资者角度，它反映投资者从事投资活动可接受的最低收益率。4、它是项目评价最重要的计算参数和判据参数。 四、什么是不确定性和风险？区别是什么？ 不确定性：指某一事件、活动在未来可能发生，也可能不发生，其发生状况、时间及其结果的可能性或概率未知的。 风险：风险是未来变化偏离预期的可能性以及对目标产生影响的大小。 区别：1，可否量化。风险是可以量化的，即其发生概率是已知的或通过女里可以知道的，因此风险分析可以采用概率树分析法，分析各种情况发生的概率及其影响；不确定性是不可以量化的，对它只能进行假设分析，假定某些因素发生后，分析不确定因素对事件、活动的影响。2，可否保险。风险是可以保险的，风险的概率是可以知道的，理论上保险公司可以计算确定的保险利益，从而提供有关保险产品。而不确定性是不可保险的。3，概率获得性。不确定性发生概率未知；而风险发生概率是可知的，或者是可以测定的，可以用概率分布来描述。4，影响大小。不确定性代表不可知事件，因此可能有更大的影响。而如果同样事件可以量化风险，则其影响可以防范并得到有效的降低。 五、敏感性分析的局限性：局限性敏感性分析不能预测各种不确定因素在未来发生变动的概率，因而在一定程度上影响分析结论的准确性。也许另外的、不大敏感的不确定因素，未来所发生的对项目不利的变动的概率却相当大，实际上将比敏感因素带来更大的风险。这是敏感性分析无法解决的问题。优点1可以从不确定因素中识别项目经济评价指标敏感的因素，及其在项目可行的前提下敏感因素允许变动的范围，从而考察项目的风险程度2提供在决策前重点对项目的敏感因素进一步进行精确预测，估算和研究的机会，减少敏感因素的不确定性，把敏感因素可能引起的项目风险尽量降低3便于在未来项目的实施中，采取有力措施控制敏感因素的变动，降低项目风险，以保证项目获得预期的经济效果 六、在敏感分析中，判断项目风险大小的依据：敏感性分析是通过考察项目的不确定因素的变化对项目评价指标的影响程度，从而判断项目承受风险的能力的一种不确定性分析方法。在项目可行的前提下，不确定因素的允许变动范围（临界点），以及相对应的不确定因素的数值（临界值） 确定项目的敏感因素的目的： 对投资方案承受风险的能力作出判断。 应当如何对待它们：对项目的敏感因素要重新进行设计、预测或估算，以尽量减小项目的风险。或者在项目实施时，要对敏感性因素进行严格控制，从而减少对经济效果的影响。 七、经营成本：是为了便于进行经济评价，从总成本中分离出来的一部分费用。 为什么不将折旧、推销和借款利息包含在其中：1，折旧费是一笔具有独立经济意义的资金，它不再是真正的现金流出，她是人为的计入总成本中的，而且在购置固定资产时，固定资产投资已经流出，没有必要也不应该再一次流出。2，摊销费也具有独立的经济意义，与固定资产折旧费的性质一样，它须计入产品成本中去，兵并从销售收入中提取，它同折旧费一样，不属于真正的现金流出。3，借款利息，利息支出包括长期借款、流动资金借款、必要的短期贷款的利息。 它们虽然是真正的现金流出，但是，融资前评价中，不考虑借款，