加强风险管理是2015年中国造船业主旋律.docVIP

PAGE PAGE 13 加强风险管理是2006年中国造船业主旋律 李彦庆 2005年，国际船市在激动而紧张中度过。截至11月，全球共成交新船订单达3550万修正总吨（CGT），与2004年全年相比下降17.8%；完工新船2470万CGT，与2004年全年相比增加了9.6%；手持订单达1.042亿CGT，成为历史上的第3个新高年份。 一、船市保持兴旺、中国快速增长 2005年世界船市发展特点鲜明。 新船价格继续维持较高水平。30万吨VLCC船价保持在单船1.2亿美元左右，其它类型的油轮价格与2004年相比有一定程度上涨；部分散货船价格下跌，如好望角型散货船 “好望角型散货船 “好望角型散货船”指载重量在15万吨以上的散货船，以运输铁矿石、煤炭为主。由于不可能通过巴拿马运河和苏伊士运河，需绕行好望角。 一大批LNG船成交，价格平稳上升。截至2005年11月底，全球造船企业持有的LNG船订单合计达139艘，新船订单达50艘。13万立方米的LNG船船价一直在单船2.05亿美元的水平，且目前继续呈现强势，以LNG船为代表的“气船”一族，将成为新船市场的重要细分市场。 中国承接新船订单数和新船完工量大幅上升。到11月底，新船订单达 610万CGT，比2004年全年增长1.5%，新船完工量达850万CGT，增长18.3%；手持订单达到1580万CGT，增长34%。综上，中国造船业总量及市场份额进一步增长，在国际船市表现更加抢眼。 世界船市迎来了多年少见的盈利局面。2005年完工船舶多为2003年承接的订单，尽管当时船价已回升，但随后钢材价格全面上涨，在全行业引发亏损恐慌。2005年钢价下跌，船价仍然保持较高水平，许多船厂通过合理安排工期，在原计划船期安排中插入新船，从而分摊了2003至2004年钢材高价增加的成本，造就了全面盈利局面。 二、支持船舶工业持续兴旺的力量仍然存在 2005年国际船市的兴旺原因还在发挥作用： 1、世界经济及航运市场持续繁荣，支持了新造船市场的延续。 一般认为，世界经济的发展周期与船舶工业的发展周期具有一定的正相关性。过去3年世界经济保持较稳定的增长态势，且这一增长趋势不大可能发生太大改变，诸多咨询机构对2006年世界经济发展持乐观态度，国际货币基金组织(IMF)预计2006年世界经济增长将达4.3%。世界银行预计 2006年世界经济增长将与2005年基本持平。 GDP 2003 2004 2005 2006 全球 4.0% 4.8% 4% 3.8% 美国 2.7% 4.2% 3.5% 3.5% 欧洲 1% 2.1% 1.4% 1.9% 中国 9.5% 9.5% 9.3% 6.7% 资料来源：摩根斯坦利研究部，2005年和2006年为预测值。 2005年航运业收益颇丰，兴旺的航运业带动了船市高涨，航运市场在大的经济周期上总是提前于船舶市场。 近20年中，海上贸易量以年均1.8%的速度增加，这成为船东扩张船队规模的重要经济因素。而未来较长时期内海运贸易量仍呈增长态势，将继续支持船队扩张。不过2005年中期航运市场已出现过较大波动，虽未对新造船市场直接产生冲击，但已在提示船市的拐点即将到来，可能开始新一轮的市场调整。 世界海运量预测值（百万吨） 　 2005年 2010年 2015年 2020年 KSA 6200 7552 9062 10994 SAJ 6102 7069 7929 9791 CESA 6008 7056 8003 8960 注：KSA为韩国造船协会，SAJ为日本造船协会，CESA为欧洲造船协会 2、钢材价格下降，减少了船厂的经营风险，并为应对船市波动提供了空间。 钢材供应和价格变动对造船行业的发展和生存具有重大意义。从2002年初开始，国际钢材价格一直上升，涨幅之大、速度之快令人瞠目，2004年、2005 年达历史最高价位。造船用船板的供应短缺引发了业界对产业安全的担忧。我国对供应方进行了较大的宏观调控，且新增国内钢铁产能，2005年中期钢价企稳后开始下降，到目前已跌去近一半。虽然无法预计2006年钢材价格完全恢复到2002年的水平，但高价时代已过去。这一状况不仅成为2005年全行业盈利的关键因素，且即使2006年船市出现一定程度的波动，也将继续成为支持船舶工业发展的重要条件。 2005年上半年中厚板价格走势（单位：元人民币/吨） 注：上图中蓝线为8mm中厚板，红线为16-20mm中厚板 资料来源：银河证券 3、世界造船产业转移步伐继续，主要国家呈专业化分工趋势。 造船业是特别适合发挥比较优势的产业，其中劳动力优势一直左右着产业的转移步伐。欧洲造船业2005年承接的新船订单占总成交量的16.7%，而我国已占到15.2%。在船舶品种方面，韩国全面出击高附加值船舶订单