2002-12-22货币政策框架和工具改革8.docVIP

中国货币政策框架和货币政策工具改革 戴根有 2002-12-22 根据《中国人民银行法》，中国货币政策的目标是“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”。实现这一目标，根据我们的经验，货币政策中间目标包括广义货币（M2）、狭义货币（M1）、贷款等一组指标，其中短期主要看M1，中期则主要看M2。货币政策操作目标目前主要是金融机构超额准备金水平，同时关注货币市场利率变动。 　　实现货币政策目标，有效的货币政策工具是关键。1998年以来我们对货币政策工具进行了一系列改革。1998年1月1日取消贷款规模管理是一项标志性改革，它意味着我们把实行了将近半个世纪的最主要货币政策工具放弃了；同年3月改革存款准备金制度，将法定存款准备金账户和备付金账户合二为一，还准备金账户应有的支付清算功能，进一步理顺了中央银行与商业银行等金融机构的资金关系；稳步推进利率市场化改革，现在包括同业拆借利率、债券发行利率、债券回购利率、票据贴现和转贴现利率等在内的整个货币市场的利率，已经完全放开了，金融机构的存、贷款利率的改革也取得了很大的进步，放开了境内大额外币存款和全部外币贷款利率，人民币大额存款利率市场化程度明显提升，贷款利率浮动幅度明显扩大，利率在中国金融资源配置中的作用有了很大的提高；大幅度调整了一系列信贷政策，现在商业银行的信贷结构更加适合中国经济发展和良性循环的需要；完善了再贷款和再贴现管理的制度，使它更