一级建造师工程经济独家笔记731X84996(精选推荐).doc

资金的时间价值的计算及应用 lZlOlO11利息的计算 一、资金时间价值的概念 资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。 其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值。 影响资金时间价值的因素主要有： 1. 资金的使用时间。 2. 资金数量的大小 3. 资金投入和回收的特点 4. 资金周转的速度 二、利息与利率的概念 利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度, 用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。 (一)利息 在借贷过程中, 债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。 从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。 在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。 （二）利率 利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比 , 通常用百分数表示。 用于表示计算利息的时间单位称为计息周期 。 利率的高低由以下因素决定。 1. 首先取决于社会平均利润率。在通常情况下, 平均利润率是利率的最高界限。 2. 取决于借贷资本的供求情况。 3. 借出资本的风险。 4. 通货膨胀。 5. 借出资本的期限长短。 三、利息的计算 1. 单利 所谓单利是指在计算利息时, 仅用最初本金来计算,而不计人先前计息周期中所累积增加的利息 , 即通常所说的“利不生利”的计息方法。其计算式如下: In＝P×i单 ×n 在以单利计息的情况下,总利息与本金、利率以及计息周期数成正比的关系。 2. 复利 所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利生利 ”、“利滚利”的计息方式。 同一笔借款，在利率和计息周期均相同的情况下，用复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金额多。且本金越大、利率越高、计息周期越多时，两者差距就越大。 复利计算有间断复利和连续复利之分。 按期 (年、半年、季、月、周、日) 计算复利的方法称为间断复利( 即普通复利 ) 按瞬时计算复利的方法称为连续复利。在实际使用中都采用间断复利。 lZlOl012 资金等值计算及应用 ??? 这些不同时期、不同数额但“价值等效”的的资金成为等值，又叫等效值。 一、??? 现金流量图的绘制 （一）现金流量的概念 在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量 ??? 其中:流出系统的资金称为现金流出,用符号(CO)t表示 ???? 流人系统的资金称为现金流入,用符号(CI)t表示 ????现金流入与现金流出之差称为净现金流量,用符号(CI－CO)t表示。 （二）现金流量图的绘制 ??? 现金流量的三要素：①现金流量的大小(现金流量数额) ????? ②方向(现金流入或现金流出) ????? ③作用点(现金流量发生的时间点) 二、终值和现值的计算 （一）一次支付的终值和现值计算 1、一次支付现金流量 一次支付又称整存整付，是指所分析系统的现金流量，论是流人或是流出，分别在各时点上只发生一次。 2、终值计算 ( 已知 P 求 F) 一次支付n年末终值 ( 即本利和 )F 的计算公式为： F＝P（1＋i)n???F=（F/P, i, n） 3、现值计算 ( 已知 F 求 P) P＝F（1＋i)-n ?P=(P/F, i, n) 也可叫折现系数或贴现系数。 从上可以看出：现值系数与终值系数是互为倒数。 （二）等额支付系列的终值、现值计算 1、终值计算 ( 已知 A, 求 F) ??? 等额支付系列现金流量的终值为 : 公式又可写成：F=A(F/A，i，n)。 2、现值计算 ( 已知 A, 求 P) ? 公式又可写成： P＝A(P/A，i，n) 总结： 影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率(或折现率) 的大小。 熟悉名义利率和有效利率的计算 在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率。 一、名义利率的计算名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率。即：r＝i×m 二、有效利率的计算有效利率是措资金在计息中所发生的实际利率包括：①计息周期有效利率②年有效利率1.计息周期有效利率 , 即计息周期利率i＝r/m2.年有效利率,即年实际利率。 有效利率是按照复利原理计算的理率由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。按季度计息，年利率为12%，则半年名义利率和有效利率分别是多少季度利率i=12%/4=3%半年名义利率r＝i×m = 3%×2 = 6% 半年有效利率ieff=