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论我国证券投资基金的规范与发展 广西师范大学1999级国民经济学专业硕士研究生高峰导师罗知颂教授 论文摘要 投资基金作为一种雨要的金融投资工具，它的产生已经有一百多年的历史了，并且在当 今国际金融市场上占有越来越重要的地位。由于投资基金有“组合投资，专家理则”的特点， 因此，投资基金除了能够帮助投资者规避风险、提高收益外，还能够起到提高储蓄向投资的 转化效率、吸引外资以及稳定与促进货币市场与资术市场的作州。因此，投资基金…经产生， 就备受晕视，显示出强大的生命力。 我困的金融市场引入投资基金，最早可追溯到1980年代末，1989年香港新鸿基信托管 理公司推出“新鸿基中华基金”，这是一支海外国家基金，随后又有上海基金等海外幽家基 金相继出现，这些海外国家基金极大地刺激了国内的投资基金市场，于是1991年7月，珠 海设立了全困第一家国内投资基金——珠信基金，此后，国内投资基金便雨后春笋般出现了。 与此同时，由1：国内相关法律法规不健全以及监管不力等原因，投资基金的投机现象也l三|盏 严重。针对以上情况，1997年11月14日，国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行 办法》来规范投资基金的行为，这标志着我国投资基金业步八了规范发展的历程。中国基金 业习惯上把1997年以后按《新办法》设立的基金称为新基金，新基金的特点主要表现在以 下三个方面：一、基金设立的规范；二、基金主体的规范：三、基金投资的限制。由于《新 办法》对基金的投向作了严格的规定，只允许投向股票与债券等。从此，我圃的投资基金就 有了征券投资基金与产业投资基金(含风险及创业投资基金)的明确分类，而证券投资基金 的规范与发展问题则是本文论述的重点。 随着《征券投资基金管理暂行办法》的颁布实施，为我国证券投资基金业的规范发展奠 定了法律基础。使“新基金”有效地避免了“老基金”存在的问题即投资方向由有价证券和 风险大，流通性差的房地产完全转向风险相对较小、流动性好的有价证券，这样，基金投资 者各项权益的保护就得到了明显的加强。但是在实践的过程中也出现了一些新的问题，例血¨ “基金黑幕”、“地下基金”等，使得证券投资基金并没有完全起到预期的作州，并且进一步 损害了中小股东的利益。主要表现在：第一、证券投资基金并没有起到稳定股市的作心；第 二、基金投资运作中存在着违规的行为：第三、基金投资运作中的委托一代理问题严霓。造 成以上问题的原冈一方面是由于我国的股市起步晚，叫司短，发育还不够成熟，另一方面则 是因为随着证券投资基金的发展，我国的证券投资基金的相关法律法规已经不能适应汪券投 资基金进一步发展的要求，迫切需要新的《投资基金法》的颁布实施，另外监管手段与方法 的落后也是造成这些问题的重要原网。因此，为了保证我国的证券投资基金能够健康、快速 的发展，首先，应当进一步完善证券市场，增加汪券市场的投资品种，努力改善上市公刮的 质量，并且从规模、类型、制度方面逐步发展、完善证券投资基金，这是使证券投资基金能 够健康、快速发展的根本：其次，一方面要加强投资基金的相关法律法规的制定与实施，为 投资基金的发展营造一个良好的法律环境，另一方面要进一步构筑和完善证券投资基金的监 管体系，提高监管方法与手段，使得一切违法违规操作的行为都必然受到应有的制裁，做到 “有法可依，有法必依，执法必严，违法必究”，使公平、公正、公丌的思想真正深入人心。 2001年12月11日，中国终于加入了世界贸易组织，成为了这个当今世界上最大的圈 际经贸组织的一员。加入“世贸组织”对于中国的证券投资基金来说，既订有利的一面，同 时也会带来巨大的冲击，国外投资基金的进入，一方面有利于我们吸引外资，学刊先进的管 理经验私l汪券投资基金的监管经验，为我国的投资基金将来走向世界做准备：另一方血，【日 外投资基金也将与国内的证券投资基金展开激烈的竞争，争夺国内的客户市场。因此，我们 立¨何抓住市场丌放带给我们的机遇，努力学习外围的先进经验并积极参与国际竞争，同u4又 要保持国内基金市场的稳定与发展，这些都是我们当前亟需解决的问题。 关键词：证券投资基金 规范 发展 ontIleStandardand of FundinChina StockInvestment Development