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智能电视产业链变化与投资机会深度研究报告.pdf
[table_main] 行业报告
证券研究报告 2012 年05 月14 日 行业报告
[table_research]
电子元器件 证券分析师： 高利
执业编号： S0360209120018
复制智能手机发展路径，创新与整合能力为王
——智能电视产业链变化与投资机会 联系人： 马军、李怒放、文仲阳
Tel ： 010
Email ： wenzhongyang@
投资要点 行业评级
行业评级： 推荐
1. 我们认为在技术、内容、产业等各个层面的推动下，3C 融合将是大势所趋。 评级变动： 维持
电视作为 3C 中唯一还没有走向融合产品，将随着产业链内外形成的合力走向
[table_data]
智能化。未来智能电视将拥有广阔的成长空间。 重点公司及评级
公司名称及代码 评级
2. 参考智能手机的发展路径，我们发现： 海信电器 推荐
TCL 集团 推荐
1）以产品层面为主的升级式创新无法取得成功。诺基亚、摩托罗拉等传统巨
共达电声 推荐
头和其背后的产业链迅速衰落。
乐视网 重点关注
2 ）苹果以创新能力、硬件垂直整合能力、软硬件整合能力迅速崛起。并且带 *ST 嘉瑞 重点关注
动了新兴产业链的高速增长。 百视通 重点关注
环旭电子 重点关注
3 ）三星凭借着硬件垂直整合能力与苹果在高端市场上二分天下。
歌尔声学 重点关注
4 ）中低端智能机的市场空白给了国内厂商迅速崛起的机会，A 股相关产业链 苏州固锝 重点关注
内的厂商快速成长。 水晶光电 重点关注
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