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XXX公司股权投资尽职调查 案例研究 姓名： 学号： 一、释 义 在本节案例研究中，除非另有说明，以下简称有如下含义： 借款人/并购方/WGD 指WGD房地产开发有限公司 目标公司/被收购方/B地产 指WGDB房地产开发有限公司 抵押物 1、项目涉及四块土地抵押[W国用（2010）第603号； 2、并购方母公司GGD房地产开发集团有限公司提供连带责任保证。 并购 指境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为 此次并购交易 指WGD并购B公司100%的股权从而控制目标公司的交易行为 银监会 指中国银行业监督管理委员会 《指引》 指中国银行业监督管理委员会于2008年12月9日颁布的《商业银行并购贷款风险管理指引》 贷款人 指Z银行股份有限公司W分行 元 如无特别说明，指人民币元 二、案例简介 【参考模板】WGD是一家以商品房开发为主导的综合性物业开发企业，形成了成熟的研发、物业开发和资源整合的经营模式。公司主营业务是房地产开发，具备雄厚的销售能力和经验丰富的开发团队，拥有良好的口碑和优异的市场品牌。W公司为加快推进博览中心经营性项目开发建设工作，解决二期项目建设资金压力、创建新的融资平台，故成立全资子公司GD地产B房地产开发有限公司，并将B4、B6、B7、B9地块的土地使用权证过户登记至子公司，将GD地产B房地产开发有限公司股权挂牌公开转让。拟开发的B项目处于W市规划的H中心商业区的重要交通枢纽上，地理位置优越，土地附加值高，盈利能力强，符合WGD以W主城区商品房开发为引导的市场策略，可为其未来几年的业务发展提供强有力的保障。WGD作拟通过股权并购，持有B地产100％股权，是充分发挥自身资本平台的优势，进一步做大做强在W地产市场份额，提升优势的有效途径。 三、核心问题 【参考模板】 公司具有哪些宏观有利或不利因素，吸引PE投资者关注？ 公司具有哪些微观有利不利因素，吸引PE投资者关注？ 公司经营和财务情况如何，PE投资面临哪些风险和不确定性？ 四、宏观分析 （一）所在行业状况 行业分类 本中所指的，是指……表分类表 企业类别 简要描述 收入来源(盈利模式) 代表企业 物流服务商 主要提供物流运输服务 1、物流运输服务收入2、与物流运输相关的仓储、货物装卸及货运代理收入 中铁铁龙物流、中远航运、中海发展、锦江投资、中储股份、捷利股份、宝供物流 采购服务商 主要为生产商(或经销商)提供代理采购、进口原材料及半成品采购服务，生产商(或经销商)可根据订单来进行半成品或成品的采购。 1、代理采购(代理进口)服务收入2、与代理采购(代理进口)相关的进口通关保税仓储等收入 利丰集团 增值分销商 主要为生产商提供营销支持、客户管理、货品管理服务 1、市场营销服务收入2、与市场营销相关的客户管理与货品管理等收入 ImgramMicro、Arrow、 Avnet、Tech Data 、 利和经销(IDS)、神州数码 现代物流及供应链管理综合服务商 主要提供一个企业的整个分销、采购、物流及供应链系统设计、实施和运作服务 1、供应链整合收入 2、供应链增值服务(如供应链结算服务)收入 怡亚通、嘉里物流、 C.H.Robinson、DFDS、 UTI Worldwide 【参考模板】略 （二）行业周期性状况 【参考模板】略 （三）行业的管制状况 【参考模板】国际金融危机对我国实体经济造成了较大冲击，地产业作为国民经济的核心产业，也受到较为严重的影响，我国已经认识到实现房地产业调整和发展，不仅是促进房价稳定，也是带动和支撑其他产业的调整与发展、扩大消费和吸收就业的需要，对于促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力具有重要意义。近年来，我国出台了一系列的政策，对房地产业进行了整体规划和支持，下表近年来列明重要相关政策：表 近年来行业相关政策汇总 时间 …… 20XX.XX 《XXX》 …… 20XX.XX 《XXX》 …… 数据来源于互联网 我国《业调整和振兴规划》细则将陆续出台，同时，将有更多的省份陆续公布各自的业调整和振兴规划实施方案。预期《规划》细则的相关配套政策将聚焦在解决当前业发展的税收、融资、并购整合等关键方面；…… 【参考模板】略 （五）行业目前竞争格局 【参考模板】中央和各地政府十分重视物流行业的建设和发展。为了加快中部崛起和两型社会建设，近年来物流规模一直保持较快的发展。2005年-2008年物流总额持续高速增长，增长幅度依次为28.7%、24.8%、25.9%、26.0%受金融危机的影响，2009年实现社会物流总额11,070.58亿元，同比增长10.4%，是近