浅谈人民币汇率形成机制改革的完善与发展.pdfVIP

· 152· 经济科苑 浅谈人民币汇率形成机制改革的完善与发展 王 嘉 (阜新市自来水总公司，辽宁 阜新 123000) 摘 要：自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。按照央行工 作会议对2011年汇率政策的定调 ，“参考一篮子货币进行调节”和 “增强汇率弹性”显然是今年汇率政策最大变化。 关键词 ：人民币汇率；改革；发展 自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础 、参考 民币远期、掉期市场，完善人民币远期汇率定价机制，积极稳健开展 一 篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在国际金融危机最严 货币掉期操作。二是在有管理的浮动汇率制度下，建立人民币汇率间 重的特殊时期，人民币汇率保持了基本稳定，抵御国际金融危机冲 接调控体系，建立并逐步完善外汇一级交易商制度。三是加强和改进 击，展示了我国促进全球经济平衡的努力。2010年6月 19日，人民 外汇管理，不断拓展对外投资渠道，陆续出台了一系列政策，拓展金 银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，重在坚持以市场供 融机构和企业的对外投资渠道。同时加强跨境资金监管 ，防范短期套 求为基础 ，参照一篮子货币进行调节，继续按照已公布的外汇市场汇 利资本流入。 率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。 3未来人民币汇率形成机制改革的发展方向 1人民币汇率形成机制改革面临新的挑战 2010年以来，人民币汇率清晰体现出双向波动的特点。在中国稳 迄今为止，无论是2O世纪 90年代中期大幅度释放人民币贬值 物价重任之下，为缓解通胀 ，市场普遍预期人民币升值步伐将加快。 压力 ，还是2005年7月以来逐步释放人民币升值压力；人民币汇率 面对新的形势，2011年人民币汇率的升值幅度究竟是多少?参考一 浮动的弹性提高，波动区间放宽，汇率水平的计划调节转向越来越多 篮子货币调节具体又该如何实施?汇改和外贸之间又该如何平衡? 地依赖市场调节，至今未对金融市场和实体经济造成严重的负面影 2011年3月 141310时，国务院总理温家宝在北京人民大会堂 响，但是，进一步改革的进程中也出现了一些新的矛盾和问题 ，其形 与中外记者见面，并回答记者提问：我们将继续坚持人民币汇率形成 成机制向自由浮动的市场化机制演进，面临着越来越多的新挑战。 机制的改革不动摇。实行根据市场需求，参照一揽子货币，实行有管 1．1持续升值难改外贸非均衡格局 理的浮动汇率制度。我们将根据市场需求的变化来进一步加大人民 2005年 7月21Et人民币汇率开始渐进式改革前后，2005、 币浮动的弹性。 2006、2007年的出口增长率分别为28．4％、27．2％、25．7％。2008年以 3．1人民币汇率进入 “预测季”专家给出最高升幅为6％ 来的出口增长率出现明显回落，但主要不是因为升值效应所致，而是 2011年中国人民银行工作会议于 1月5日至6日在京召开，针 因为 ：美国经济因次贷危机陷人短期相对衰退收缩了中国企业的出 对汇率，央行指出，要进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供 口需求；中国政府对 “两高一资”产品的出口实施严格限制措施，使得 求在汇率形成中的作用 ，参考篮子货币进行调节 ，增强汇率弹性，保 该类产品出口政策性成本提高；中国加大货币政策紧缩力度促使珠 持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平 三角和长三角等地出口导向型企业的实际信贷成本提高，出口品价 衡。 格优势减少。 从 2010年 12月 31日起 ，人民币对美元就很 “给力”地快速升 1．2现行汇率形成机制仍不完善 值，1月 12日人民币对美元汇率中间价报6．6128，再度创下汇改以来 1．2．1市场定价功能不健全。无论是从深度还是从广度看，中国外 新高。在中国千方百计稳定物价的背景下，为缓解通胀 ，人民币升值 汇交易中心的发展都处在初级阶段。根据国际清算银行统计，目前全 步伐将加快。此外，中国经济的稳健增长，给人