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第三章 金融期货 第一节 利率期货 第二节 外汇期货 一、外汇期货的概念 二、外汇期货的合约规格（以IMM市场为例） （一）交易单位 （二）最小变动价位与最小波动值 （三）每日价格波动限制 ★ 标准普尔综合股价指数（SP500） 标准普尔综合股价指数（Standard Poors Composite Index）也是一种历史悠久且有重大影响的股价指数。它以1941-1943年为基期，令基期指数为10，并以各种股票的发行量为权数，采用加权平均法编制而成。目前，该指数主要以在纽约证券交易所(NYSE)上市的500种股票作为样本股票，其中包括400种工业股票、40种公用事业股票、20种运输业股票及40种金融业股票。 与道琼斯股价平均指数相比，标准普尔综合股价指数具有抽样面广、代表性强、且能比较精确地反映各种股票的价格对整个股市行情的影响等优点。它是一种理想的股价指数期货合约的标的指数。 ★ 纽约证券交易所综合股价指数 纽约证券交易所综合股价指数（New York Stock Exchange Composite Index）于1966年开始编制。这一指数的样本股票包括所有在纽约证券交易所上市的1500余种股票。它以1965年12月31日为基期，令基期指数为50（这一数字接近于当时该交易所所有上市股票的平均价格），其编制方法也采用加权平均法。1982年5月，纽约期货交易所推出的股价指数期货合约即以这一指数为标的物。 ★ 主要市场指数 主要市场指数（Major Market Index）是CBOT为开办股指期货交易而专门编制的一种指数。早在80年代初 CBOT就企图以道琼斯工业平均指数为标的物推出股指期货合约，却遭到道琼斯公司的极力反对，并诉诸法院。在此情况下，CBOT才从纽约证券交易所上市的工业股票中选取20种蓝筹股票作为样本股票，以1983年为基期，令基期指数为200，编制主要市场指数，并以此为标的物开展股指期货交易。然而主要市场指数所包括的20种股票中，有16种股票是道琼斯工业平均指数同时包括的，而且在指数的计算上只要将主要市场指数乘上0.5，则其所得结果与道琼斯工业平均指数极为接近，这两种指数的相关系数高达0.98以上。 ★ 价值线综合股价指数 价值线综合股价指数（Value Line Composite Index）是世界上最先推出的股价指数期货合约的标的指数。该指数以1961年6月30日为基期，令基期指数为100。价值线综合股价指数系用几何平均法编制，该指数所包括的股票多达1700种，其中包括纽约证券交易所的所有上市股票，美国证券交易所（American Stock Exchange）的部分股票以及一些店头市场的股票。 ★ 金融时报指数 金融时报指数是由英国伦敦证券交易所编制，并在《金融时报》（Financial Times）上发表的股价指数。根据样本股票的种数，金融时报指数分别有30种股票指数、100种股票指数及500种股票指数三种。 在现货股票投资中运用较多的是以30种代表性工商业股票为基础计算的指数。这种指数以1935年作为基期，令基期指数为100。 在股指期货交易中，被作为期货合约之标的物的是100种股票为基础、用几何平均法计算的指数。这种指数被称为“金融时报-证券交易所100种股票价格指数”（Financial Times-Stock Exchange 100 Index，简称FT-SE100）。它以1984年1月3日为基期，并令基期指数为1,000。 ★ 日经225股价指数 日经225股价指数（Nikkei 225 Index,简称NK225）原由东京证券交易所模仿道琼斯股价平均指数的方法编制。1975年5月，日本经济新闻社买进道琼斯公司的商标，以东京证券交易所第一部上市的225种代表性股票作为成份股编制股价平均指数，并定名为“日经一道指数”。目前，以这一指数为标的物的股价指数期货合约主要在日本的大阪证券交易所及新加坡的国际货币交易所交易。 ★ 恒生指数 恒生指数（Hang Seng Index）是由香港恒生银行于1969年11月开始编制的用以反映香港股市行情的一种指数。该指数以1964年7月31日为基期，基期指数被规定为100。指数的计算以成份股的发行股数为权数，采用加权平均法。目前，恒生指数的成份股共有33种，其中包括4种金融业股票、5种公用事业股票、9种地产业股票及15种工商业股票。 ★ 沪深300指数 沪、深300统一指数由中证指数有限公司编制并发布。 沪