汇率决定理论(新).pptVIP

(三)卡塞尔购买力平价理论 1、背景 --一战爆发，金本位制崩溃，物价飞涨，通行不兑换纸币。战后如何确定新的均衡汇率体系，恢复固定汇率制度？研究目的是为一战后的国际支付、赔款、通货膨胀的解决提供货币标准。 2、基础：货币数量论。抛开价值、黄金，认为一切经济都是价格形成问题。 3、思想渊源 16世纪中叶西班牙塞拉曼加学派 --研究了货币供给增加与物价水平提高的问题，得出货币数量论的一般结论； --研究物价上升与货币对外汇率贬值的关系，指出汇率对铸币平价的偏离是由货币购买力的变化决定的。 19世纪金块主义者： --汇率决定因素是物价，而物价又取决于货币数量（不是为找出汇率的均衡值，而在于说明国内货币过多了）。 --金块主义者将英镑的大幅下跌归于英国与其他西方国家在通货膨胀率上存在的差异。 --此争论一直持续至今：西方国家，货币贬值或汇率不断下跌时，在野党总倾向于金块主义，认为政府扩张引起的通货膨胀是货币贬值的原因；执政党则归之为工人罢工、粮食歉收、外汇投机、石油涨价、经济周期等引起国际收支失衡。 4、独特贡献 第一个系统表述购买力平价理论； 第一个以价格的统计平均数表示汇率，可操作。 作为换算工具，可将一国主要经济指标由本币表示换算成另一国货币表示。为什么用购买力平价换算比用实际市场汇率换算更可靠、科学? ---市场汇率只受进入国际市场的贸易商品及劳务的相对价格的影响 5、内容 （1）