一种新的货币危机识别方法及对中国的实证研究.pdfVIP

中国软科学2010年第 11期 一 种新的货币危机识别方法及 对中国的实证研究 覃 筱 ，任若恩 (1．上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海200052； 2．北京航空航天大学 经济管理学院，北京 100191) 摘 要：识别问题是货币危机研究的基础，文献通常构建外汇市场压力指数 ，通过确定其临界值进行识别。传统 法需假定该指数服从正态分布；近年出现的选阈识别法混淆了统计意义上的极值和经济意义的危机．因而都无 法准确识别危机。本文将货 币危机视为外汇市场的极值事件，提 出了一种新的基于重现水平的货 币危机识别 法，有效放松了传统法的分布假设，并涵盖其为特例。对 1994年 1月至2007年6月中国外汇市场的实证结果 表明：新方法对不同参考货币和外汇市场压力指数的一致性更强；期间共识另q出3次货币危机或至少外汇市场 承受巨大压力的时期；05年7月汇改后 中国未出现重大外汇市场压力；以美元作为参考货 币的传统法和选阚法 在中