中小企业的董事会结构与战略选择_基于中国企业的实证研究.pdfVIP

《管理世界》 月刊 ( ) 年第 期 2011 1 中小企业的董事会结构 与战略选择 ———基于中国企业的实证研究 □谢绚丽 赵胜利 摘要：本文从委托代理理论和资源依赖理论出发，以中国深圳证券市场中小企业板的上 市公司为研究对象，探讨中小企业的董事会结构与战略选择的关系。研究结果表明，董事会结 构对公司的多元化战略有着显著的影响，而与委托代理理论相比，资源依赖理论能够更好地 解释这种影响。笔者认为，这是由于：中小企业规模较小，所有者对于公司经营管理的介入度 比较高，所以委托代理问题并不明显；而缺乏资源则是制约众多中小企业多元化扩张的主要 瓶颈。 关键词：中小企业 董事会 多元化 委托代理理论 资源依赖理论 一、引言 伴随着董事会角色的转化 从组织中无足轻重的单元 发展成为重要的决策实体 学 ——— ， ， 者们也对董事会有了越来越多的研究 在过去的 年 对董事会的研究成为最多产的研究领 。 30 ， 域之一。 以往研究的焦点主要集中在董事会结构与公司绩效的关系 学者们主要通过两条路径来 , 探讨 最主要的研究路径基于委托代理理论 董事会被看作公司治理结构中 。 （Agency Theory ）。 的重要组成部分 董事会的主要职能是代表股东的利益 监督管理层 学者们着重考查董事会 ， ， 。 的监管激励 独立性 股权激励等 与公司绩效的关系 另一条研究路径基于资源依赖理论 （ 、 ） 。 在这些研究中 董事会被看作是资源的提供者 这些资源包 （Resource Dependence Theory ）。 ， ， 括提供建议 组织合法性 与外部的信息交流 获取外部的支持等 、 、 、 （Pfeffer and Salancik, 学者重点考察董事会资本 包括人力资本 经验 专业技能 声誉 关系资本 与外 1978）。 ——— （ 、 、 ）、 （ 部组织的关系网 等与公司绩效的关系