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优化企业管理 Management Perspective·管理视野 经济观察 上市公司高管变更影响因素文献综述 刘欣佳1. 王晓芳2. 1.兰州理工大学经济管理学院 2.总参谋部北京第二干休所 随着企业间竞争的日益激烈，企业的高管人员，尤其是董事长和总经理，对企业价值的增长以及核心竞争 摘 要： 力的提高负有越来越重要的责任。近年来上市公司由于业绩指标或个人原因而导致的高管变更事件频繁发生，使 得高管变更成为公司治理领域中研究的热点问题，本文在对国内外相关文献进行研究的基础上，将从高管变更原 因及相应经济后果等角度对国内外现有文献进行回顾与梳理。 高管变更 公司业绩 制度环境 关键词： 更不称职的高管人员 而随着董事会规模扩 样本 通过研究发现我国上市公司的高管变 一、关于高管概念的界定 ， ， 高管顾名思义就是公司的高级管理人 大 董事会对不称职的高管的约束力反而变 更导致了显著的负向盈余管理行为 继任高 ， ， 员 国内外对高管并不存在统一的定义 我 小 高管发生变更的概率将会下降 Goyal和 管往往将当前业绩差的责任归咎于前任高 ， 。 ， 。 国在 公司法 以及 上市公司章程指引 中 Park(2002)研究发现 在董事长总经理两职 管 并且这种负向盈余管理活动在继任高管 《 》 《 》 ， ， 都对高管的范围进行了相应的界定 其认为 合一的公司中 高管人员由于业绩较差发生 来 自公司外部的上市公司表现的更为明显 ， ， 。 高管人员主要包括公司的董事 监事 经理 变更的敏感性明显低于董事长总经理两职 廖普明(2011)对其高管变更期间操纵盈余的 、 、 、 财务负责人以及董事会秘书等。 分离的公司 蒋荣 刘星(2010)研究发现近些 情况进行研究 发现在变更当年 发生高管 。 ， ， ， 年来我国上市公司独立董事的监督效率较 辞职的公司会出现负的非预期盈余 但较大 ， 以前年度得到了明显的提高 独立董事的比 的董事会规模以及较高的独立董事比例会 二、国内外关于高管变更的研 ， 究现状综述 例与CEO的变更呈现出显著的正相关关系， 对这种负向盈余管理起到一定的抑制作用。 一 高管变更与公司业绩 （ ） 上市公司的内部治理水平得到了很大程度 五 与高管变更相关的其他研究 （ ） 在公司绩效导致高管变更的研究方 的改善。