_汇率制度与汇率政策（PPT页）.pptVIP

* 贬值对国际收支的影响 经常帐户 增加出口减少进口 资本与金融帐户 预期贬值到位，资本回流 预期还要贬值，资本外流 预期贬值过头，资本回流 * 贬值与国内经济变量 国内有闲置资源 贬值通过进出口的乘数效应扩大总需求、增加就业 ?产出与就业 * ?物价 货币工资机制 货币供应机制 收入机制 生产成本机制 * ?资源配置 出口产品的国内价格上升 进口替代品的价格也随进口品的价格上升 贸易品部门相对价格提高 资源从非贸易品部门向贸易品部门转移 出口竞争力增加，提高资源配置效率 * 贬值对对外经济关系的影响 第一，短期内不利于其他国家的贸易收支，可能引发贸易战和汇率战，影响整个世界经济的稳定发展。 第二，给国际间的经济交易带来收益风险，另一方面，汇率变动使大量的投机性资金频繁流动，加剧了国际金融市场的动荡。 第三，主要工业国货币汇率的不稳定还会给国际储备体系和国际货币体系带来巨大的影响。 * 冲销干预 指中央银行通过一定的政策工具操作，来抵消外汇交易对国内货币供给的影响，以期实行独立的货币政策。 汇率调控政策 * 直接管制 是指一国政府为了平衡国际收支或维持本币币值的稳定，集中分配有限的外汇资金用于国民经济重点项目的建设，利用各种行政上的法令、法规对贸易与非贸易外汇买卖的金额和价格以及外汇资金进出国境的流动性实行某种程度的限制性和保护性的政策措施。 * 直接管制的手段 对进出口贸易的管制。 对外汇交易的管制。主要包括对货币兑换的管制、对汇率水平的管制以及对外汇资金收入和运用的管制。 对价格的管制。进出口商品的价格和国内工资水平。 对金融市场的管制。如对利率的管制。 * 复汇率制度 复汇率制度（Multiple Exchange Rates），是指一个国家实行两种或两种以上的汇率制度。复汇率有两种：一是双重汇率，一是多种汇率。 复汇率是货币兑换管制的主要形式。货币兑换管制主要包括两种形式：一是对货币兑换数量的限制，二是对货币兑换价格——汇率水平的限制。 我们在这里讲的复汇率制不包括外汇市场的“黑市”汇率，“黑市”汇率主要是由市场交易自发形成的汇率。虽然“黑市”汇率是一个重要的问题，但我们这里的复汇率强调的是由于政府的干预行为，人为形成的双重或多重汇率。 * 汇率制度与汇率政策 汇率制度的选择 汇率调控政策 中国的外汇管理制度 精品资料网 * 第一节 汇率制度的选择 汇率制度的演变及几种主要的汇率制度 汇率制度（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System），又称汇率安排，是指一国货币当局对本国货币汇率水平的确定、汇率变动的基本方式等问题所作的一系列安排或规定。 * ? 1999年IMF对成员国汇率制度的分类 严格固定 的汇率制度 无独立法定货币的汇率制度 货币局制度 中间 汇率制度 传统固定 汇率制度 钉住平行汇率带 爬行钉住制 爬行带内浮动 浮动 汇率制度 不事先宣布汇率路径的管理浮动 独立浮动汇率制 美元化 货币联盟 * 汇率制度 国家 个数 国家名称 无独立法定货币的汇率安排 41 欧元区11国 货币局制度 7 波斯尼亚－黑塞哥维那文莱、保加利亚、里脱维亚、爱沙尼亚、吉布提、中国香港 其他传统的固定钉住（分钉住单一货币和一篮子货币） 41 中国、马来西亚、沙特阿拉伯等 水平范围内钉住 4 丹麦、塞浦路斯、匈牙利、汤加等 爬行钉住 5 突尼斯、玻利维亚、哥斯达黎加、尼加拉瓜等 爬行区间内的汇率 5 波兰、乌拉圭等 不事先公布汇率路径管理浮动 50 阿根廷、泰国、巴基斯坦、埃及、新加坡等 单独浮动 34 美国、日本、英国、韩国、印度、澳大利亚等 国际货币基金组织2003年12月31日 * 固定汇率制度 本国货币与某种货币（或参照物）之间保持固定的兑换关系 包括 金本位制度下的固定汇率制 纸币流通条件下的固定汇率制 * 纸币流通条件下的固定汇率制 指布雷顿森林体系下的汇率制度，或称“可调整的钉住汇率制度”，“固定汇率美元本位制”。 这种固定汇率制维持的基础就是“双挂钩”（见下页），这也是这一汇率制的主要缺陷。 * German mark British pound French franc U.S. dollar Gold Pegged at $35/oz. Par Value Par Value Par Value 双挂钩 * 浮动汇率制度 汇率水平完全由外汇市场的供求关系决定，政府不施加任何干预的汇率制度。 按照浮动程度划分 自由浮动（清洁浮动cleaning floating）：指货币当局完全听任汇率水平由外汇市场的供求状况自行决定，不施加任何人为的干预。 管理浮动（肮脏浮动dirty floa