2015年到期信托项目分布 信托兑付高危时期已经过去？.docVIP

2015年到期信托项目分布 信托兑付高危时期已经过去？ 耶鲁财富卢毅涛 导读：市场观点普遍认为2014年管理层通过降准降息以及提出严格的监管文件，推后了信托兑付高危时间点。在空间换时间的布局下，综合2015年信托到期项目的分布，耶鲁财富认为，固定收益类信托兑付的高危时期已经过去了。 伴随着中国信托业协会公布的《2014年4季度末信托公司主要业务数据》，投资者可以清晰地了解到2015年信托项目的到期情况。 ? 2015年信托产品到期情况（亿元、个） ? 由上表可见，对普通投资者影响最大的集合信托项目到期集中在4月，9月，10月，11月以及12月。耶鲁财富认为，除了4月存在一定兑付风险以外，9-12月（尤其是12月）虽然兑付的项目以及规模都非常大，但其实爆发兑付风险的概率却已经很低。 ? 原因主要有以下四个方面。 ? 一、降息降准带来的大量资金以及融资成本的明显下降 ? 市场预计，2015年央行将持续降准降息，由此带来的是市场资金较为充裕，融资成本将进一步下降。 收益相对较高的信托产品有着较高的吸引力，在收益下降的背景下，融资困难的企业只要维持目前的融资成本，届时将能获得充裕资金度过难关。 二、政府发债规模有望在2015年下半年达到一定的规模??? ? 市场尤其是外国评级机构一直诟病中国的地方政府债务问题。2015年上半年是国家财政部甄别地方存量债务的工作繁重期，目前已经公布的海南省