第章商业银行的证券投资管理[].pptVIP

第八章 商业银行的证券投资管理 第八章 商业银行的证券投资管理 商业银行证券投资概述 商业银行证券投资的收益与风险 商业银行证券投资的一般策略 银行业和证券业的分离与融合 第一节 商业银行证券投资概述 一、商业银行证券投资的目的和功能 （一）银行证券投资的概念 证券投资是商业银行为了获取一定的收益而承担一定的风险，将资金用于购买有价证券的行为。 由于各国法律对商业银行证券投资业务的管理程度不同，因而证券投资资产占总资产的比重也相差悬殊，低的10%左右，高的达25-30%。 （二）基本目的 在一定风险水平下使投资收入最大化 （三）主要功能 获取收益 ： 在贷款收益较低或风险较大时为保持或提高银行利润的一种选择 包括利息收益和资本收益 分散风险 ： 证券投资为银行资产分散提供了一种选择 证券投资风险比贷款风险小 保持流动性 ： 二级准备 合理避税 ： 地方政府债券往往具有税收优惠 附录：投资业务与放款业务的区别 ①投资是银行的主动业务，放款是银行的被动业务; 　②放款一般到期才能收回，而投资随时收回; 　③放款一般用于生产经营活动，与产业资本循环发生联系；而投资一般用于证券投机活动，不和真实资本发生直接联系; 　④贷款一般包含与借款人的一种个人关系，投资则没有。 二、商业银行证券投资的主要种类(p220-223) （一）政府债券 中央政府债券：由中央政府的财政部发行的借款凭证 安全性高 ：“金边债券” 流动性强 ：转手比较容易 抵押代用率高 ：向中央银行再贷款的抵押品 政府机构债券 ：除中央财政部门以外其他政府机构所发行的债券 地方政府债券 ：中央政府以下的各级地方政府发行的债务凭证 普通债券：提供基本的政府服务 收益债券 ：政府所属企业或公益事业单位的特定公用事业项目 （二）公司债券 （１）抵押债券，是指公司以不动产或动产做抵押而发行的债券，如果债券到期公司不能还本付息，债务人就可以依法请求拍卖抵押品，将所得收入偿还债务人。 （２）信用债券，是指公司仅凭其信用发行债券。一般来说，只有那些信誉卓著的大公司才有资格发行这种债券。 一般要缴纳中央和地方所得税 其破产倒闭的可能性比政府和地方机构大 流动性不如政府债券 （三）股票 由于工商企业股票的风险比较大，因而大多数国家在法律上都禁止商业银行投资工商企业股票，但随着银行业务的综合化，股票有可能成为投资品种。 （四）商业票据 由一些信誉卓著的大公司出售的短期的、非担保票据。 安全性可能要比企业贷款更高，而且由于期限短、流动性强，适合银行提高资产流动性的需要。 （五）银行承兑票据 是银行对从事进出口等业务的客户提供的一种信用担保，银行承诺在任何条件都会偿付其客户的债务，银行从中收取费用。 由银行承兑的票据是一种安全的投资工具，有较大的市场规模，信誉好的银行承兑票据还可以申请获得中央银行的贴现。 （六）回购协议 银行出售预先购买证券的协议，买卖的差价为银行的收益。 （七）央行票据 中央银行为调剂商业银行超额存款准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。实质是中央银行债券 （八）创新的金融工具金融期货、金融期权、资产证券化等 商业银行证券投资种类 三、我国商业银行的证券投资业务 （一）我国商业银行从事证券投资业务的发展概况 1980年以后：崭新的发展时期 90年代初期：大量的银行办证券，银行办信托等混业 l994年后：强调了分业经营的根本原则 我国商业银行证券投资的主要种类：政府债券；金融债券；公司债券。 （二）美国《金融服务现代法案》通过对我国的影响 加入WT0后 （三）我国商业银行参与证券投资的重要意义 宏观 ：中央银行宏观调控 微观 ：发展业务、提高经营效益 四、证券组合的管理 (p224-226) 证券组合是指投资者对各种证券资产的选择而形成的投资组合。 1.确定管理标准与目标 2.对宏观经济与利率走势预测 3.列举证券组合所要考虑的因素 4.银行管理层确定证券组合管理的基本政策与战略 5.选出证券投资组合管理的机构 第二节 商业银行证券投资的收益与风险 一、商业银行证券投资的收益(p226-228) 证券的收益率一般可以用三种方法表示： 1、票面收益率 2、当期收益率 3、到期收益率 1.票面收益率的计算方法 2.当期收益率的计算 3.到期收益率的计算 到期收益率用公式表示为： 二、商业银行证券投资的风险 1.系统性风险和非系统性风险 （1）系统性风险 又称为不可分散风险,是指对整个证券市场产生影响的风险。 其来源可能是战争、通货膨胀、经济衰退等多种外部因素。系统性风险波及市场上的所有证券，所以是不可能采用投资组合法加以分散的。 基本分类： 政策风险。