公司金融逻辑起点和理论框架.pdfVIP

管理视角 MANAGEMENT · 公司金融逻辑起点及理论框架 文 许 珂 / 一 公司金融的涵义及与传统财务管理的区别 的财务管理下 企业一般是依赖银行等中介机构的结构单一的 、 , 金融最简单的定义是资金融通 它的核心是货币资金 对于 间接融资方式 不仅限制了中小企业的融资规模 而且难以规避 , 。 , , 一个企业或组织来说 不论其追求的目的是利润最大化 股东权 企业的道德风险 增加企业的融资难度和融资成本 随着金融自 , 、 , 。 益最大化还是企业价值最大化 亦或是收入与支出平衡 它们都 由化发展趋势 我国的资本市场活跃起来 发展日益完善 加上 , , , , , 必须对货币资金的运动进行管理 资金运动在不同企业和组织 金融中介机构的发展 越来越多的企业开始依靠资本市场进行 。 , 的经营管理过程中变换形态 不仅在一个企业和组织内部运动 股权融资 在资本市场上发行普通股 优先股 可转换证券 认股 , , 。 、 、 、 而且在不同的市场主体之间运动 所以在市场经济运行过程中 权证等 形式比以银行为中心的借贷多样化 而且融资成本有所 。 , , , 货币资金在不同的市场主体之间的分布是不断运动的 从而产 降低 以资本市场为中心的直接融资使对科技型企业及产业的 , 。 生所谓资金盈余单位和资金赤字单位 出现货币资金的需求和 发展提供带有风险性的强有力的金融支持成为可能 这是公司 , , 提供货币资金的活动 因而产生了金融活动。 金融需要研究的领域。 , 对金融定义有了简单的了解 我们可以在此基础上把公司 3从两者研究的侧重点来看 我们也可以看到公司金融和 , . , 金融理解为以公司为载体的资金融通 它主要与资本市场相联 财务管理的不同 传统的财务管理侧重于做出策略性的决定 对 。 。 , 系 研究企业在资本市场上如何融资 投资 在资本市场上表现 资产和负债做出统一规划 包括对现金持有量的研究 对应收账 , 、 ; , , 如何 如何给投资者回报 股利分配既要考虑到股东的近期愿 款和信用政策的确定 对存货的管理等等 以形成一个合理的资 , , , , 望 又要