企业盈利能力分析目的与内容(87页).ppt

2、企业盈利能力分析目的 （1） 从企业管理者角度进行盈利能力分析的目的是利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩，通过盈利能力分析发现经营管理中存在的主要问题，改进管理方法的突破口，帮助其了解企业运营状况，进而更好的经营企业，此外盈利能力也是影响企业管理人员的升迁、收入的重要标准 。 （2）从投资人（股东）的角度进行盈利能力分析的目的就是获得更多的利润。他们的收益是来自企业的股息、红利和转让股票产生的资本利得。股利来自利润，利润越高，投资人所获得的股息越高；而能否获得资本利得取决于企业股票市场走势，只有企业盈利状况看好才能够使股票价格上升，进而投资人获得转让差价。 （3）从企业债权人角度进行盈利能力分析的目的是为了更好地把握企业的偿债能力，以维护其债权的安全、有效。 定期的利息支付以及到期的还本都必须以企业经营获得利润来保障。企业盈利能力决定了其偿债能力，债权人关注盈利状况就是为了保证自己能按时收到本金和利息的能力。债权人注重企业盈利能力的目的， （4）从政府的角度看进行盈利能力分析的目的是更好的向企业征税。企业赚取利润是其缴纳税款的基础，利润多则缴纳的税款多，利润少则缴纳的税款少。而企业纳税是政府财政收入的重要来源，因此，政府十分关注企业的盈利能力。 一、总资产报酬率 　1.含义与计算公式 总资产报酬率，是企业息税前利润与总资产平均余额的比率，该指标用于衡量来源于不同渠道即债务融资和股权融资的企业全部资产的总体获利能力，表示股东和债权人投入资金获得的总报酬水平，直接反映企业经营效益（即不扣除利息和税成本）。 总资产报酬率＝（净利润+利息+所得税）/总资产平均余额×100%　　总资产平均余额＝（期初总资产＋期末总资产）/2 为了比较不同债务比率和不同所得税率的公司的资产盈利能力，应采用息前税前利润（ EBIT ），其理论依据是无论是归投资人所有的净利润，还是向国家缴纳的所得税和支付给债权人的利息，都是企业运用资产所获得的收益一部分，因此收益的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。 2、总资产报酬率的分解及影响因素根据总资产报酬率基本公式，可将其做如下分解： 影响总资产报酬率的因素： 总资产周转率，该指标反映了企业运用资产获取销售收入的能力，是企业资产的运用效率和资产经营效果的直接体现。 销售息税前利润率，该指标反映了企业控制成本费用的能力，企业商品经营的盈利能力。销售息税前利润率越高，商品经营的盈利能力越强。所以，资产经营盈利能力受商品经营盈利能力和资产运营效率两方面影响。 从以上两个因素对总资产报酬率的作用过程看，总资产周转率是基础。因为一般情况下，企业应在现有资产规模下创造尽可能多的收入，在所创造收入基础上尽可能控制成本费用来提高总资产报酬率。 例：根据四川长虹报表数据计算的有关指标如表7-2所示，要求采用差额分析法分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响 具体计算分析如下： 分析对象：1.79%-3.54%=-1.75% 因素分析： 总资产周转率变动的影响：（1.079-1.163）×3.045%=-0.26% 销售息税前利润率的影响：1.079×（1.664%-3.045%）=-1.49% 总的影响：-0.26%-1.49%=-1.75% 3、总资产报酬率的分析评价 总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过分析，促进企业提高单位资产的收益水平。 该指标越大越好，表明投入产出的水率越高。一般情况下，企业的经营者可将资产报酬率与借入资金成本率进行比较决定企业是否要负债经营。若资产报酬率大于借入资金成本率，则净资产收益率大于资产收益率，说明企业充分利用了财务杠杆的正效应，不但投资人从中受益，而且债权人的债权也是比较安全的。若资产报酬率小于借入资金成本率，则净资产收益率小于资产收益率，说明企业遭受杠杆负效应所带来的损失，不但投资人遭受损失，而且债权人的债权也不安全。不论投资人还是债权人都希望总资产报酬率高于借入资金成本率。 二、总资产净利率 　1.总资产净利率的含义与计算公式 总资产净利率，反映的是公司运用全部资产获得净利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的净利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高。选择净利润的理论依据是企业归投资人所有，企业的收益应该是归投资人所拥有的净利润，因此企业的收益的计算就应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。 总资