企业财务报表分析过程(134页).ppt

公司治理与财务报表分析 王佑辉 华中师范大学经济学院 参考书目 《财务报表分析精要》张新民 、钱爱民编著，科学出版社2006年8月出版 《财务报表分析案例评价》，张新民、钱爱民编著，北京大学出版社2007年7月出版 《公司治理教程》，李维安、武立东编著，上海人民出版社 思考问题一：2008年8月29日，深沪两市最昂贵的股票：贵州茅台（600519）127.15元/股；最便宜的股票：*ST梅雁（600868）2.03元/股，两者相差近63倍。 思考问题二：中国船舶（600150），2007年10月11日达到最高价格300元、股，2008年9月10日收盘价格46.92元、股，仅只最高股价的15.64%，应该如何理解？ 冠农股份（600251）2007年深沪股市第一牛股，从07年初以8.60元开盘，2008年2月26日冠农股份一度冲高至96.90元。信达证券分析师郭荆璞于2008年2月对冠农股份作出高达564元的天价估值。 而刚公布的2008年中报中，该股的中期业绩仅为0.0015元。股价也暴跌为2008年9月10日的最低价格23.23元。 问题：股票价格波动究竟有没有价值中枢？ 第一讲 财务分析基础 一、财务报表分析的目的：将财务报表数据转换成有用信息，帮助改善决策。 外部分析（银行、非银行债权人(供应商)和股权投资人、国家\注册会计师\竞争对手企业） 内部分析（经理人员\职工） 专业分析-----专业财务分析师 传统的财务报表分析逐步扩展成为包括经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个部分组成的更完善的体系。 经营战略分析的目的是确定主要的利润动因和经营风险以及定性评估公司的盈利能力，包括行业分析和公司竞争战略分析等内容； 会计分析的目的是评价公司会计反映基本经济现实的程度，包括评估公司会计的灵活性和恰当性，以及会计数据的修正等内容； 财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性。包括比率分析和现金流量分析等内容； 前景分析的目标是侧重于预测公司的未来。包括财务报表预测和公司估价等内容。 (二)财务报表的使用人 股权投资人（企业业主或股东）：为决定是否投资，需要分析公司的盈利能力；为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股价变动和发展前景；为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力；为决定股利分配政策，需要分析筹资状况。 债权人（贷款提供者、商品劳务供应者） ：为决定是否给公司贷款，需要分析贷款的报酬和风险；为了解债务人的短期偿债能力，要分析其流动状况；为了解债务人的长期偿债能力，需要分析其盈利状况和资本结构。 短期贷款提供者仅关心短期偿债能力，二长期贷款的饿清偿能力以企业良好的获利能力和良好的现金流动为基础，长期贷款提供者尽管不能参与分红，但是也关心企业的获利能力。 经理人员：为改善财务决策，需要进行内容广泛的财务分析。几乎包括外部使用人关心的所有问题。高层管理人员需要全面关心企业的各方面的财务状况，而较低层次的管理者仅只关心与自己决策有关的财务信息。 供应商：为决定建立长期合作关系需要。需要分析公司的长期盈利能力和偿债能力；为决定信用政策，需要分析公司的短期偿债能力。 他们关心企业能否持续提供商品和劳务，因而他们关心企业的长期发展前景。 雇员：关心工作岗位稳定性、工作环境安全性以及获取报酬的前景，关注企业的偿债能力和获利能力。 政府：为履行政府职能，需要了解公司纳税情况i遵守政府法规和市场秩序的情况以及职工的收入和就业状况。 注册会计师：为减少审计风险需要评估公司的盈利性和破产风险；为确定审计的重点，需要分析财务数据的异常变动。 社会公众：关心企业的就业政策、环境政策、产品政策 竞争对手：判断企业间的相对效率，为未来可能出现的企业兼并提供信息。 财务信息使用者所要求的信息绝大多数是面向未来的；不同信息使用者的目的不同，对信息的要求也有差异；不同信息使用者要求的信息的深度和广度有差别；财务报表中并不包含全部使用者所需要的信息。 二、财务报表分析的步骤 财务报表分析的内容非常广泛。不同的人，出于不同的目的，使用不同的财务分析方法，财务分析不是一种有固定程序的工作。不存在惟一的通用分析程序，而是一个研究和探索过程。分析的具体步骤和程序，是根据分析目的由分析人员个别设计的。 财务报表分析的一般步骤如下： 1．明确分析的目的； 2．收集有关的信息； 3．根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织，使之符合需要； 4．深入研究各部分的特殊本质； 5．进一步研究各个部分的联系； 6．解释结果，提供对决策有帮助的信息。 财务报表分析的方法 1．比较分析法 比较是认识事物的最基本方法，没有比较，分析就无法开始。报表分析的比较法，是对