基于两种机制对比的股票市场流动性研究.pdfVIP

2009 年第8 卷第3 期（总第110 期） 35 基于两种机制对比的股票市场流动性研究 张 杰，韩 涛 （北京工业大学经济与管理学院，北京 100124） 摘 要：基于多Agent 的金融市场仿真是随着金融市场微观经济理论和行为金融学的发展而兴起的一种新的金融复杂系统研究 方法。本文采用仿真的方法来研究报价驱动与指令驱动市场的流动性，把交易者作为Agent ，模拟了交易者的交互学习行为，并分析了 这种行为对流动性造成的影响，对股票市场两种机制的流动性进行了对比。 关键词：流动性；指令驱动；报价驱动；仿真 Abstract ：The finan