中联重科并购意大利CIFA案例研究.pptVIP

* * 去除PPT模板上的--无忧PPT整理发布的文字 首先打开PPT模板，选择视图，然后选择幻灯片母版 然后再在幻灯片母版视图中点击“无忧PPT整理发布”的文字文本框，删除，保存即可 更多PPT模板资源，请访问无忧PPT网站-- 使用时删除本备注即可 ? 将此幻灯片插入到演示文稿中 将此模板作为演示文稿（.ppt 文件）保存到计算机上。 打开将包含该图像幻灯片的演示文稿。 在“幻灯片”选项卡上，将插入点置于将位于该图像幻灯片之前的幻灯片之后。（确保不要选择幻灯片。插入点应位于幻灯片之间。） 在“插入”菜单上，单击“幻灯片（从文件）”。 在“幻灯片搜索器”对话框中，单击“搜索演示文稿”选项卡。 单击“浏览”，找到并选择包含该图像幻灯片的演示文稿，然后单击“打开”。 在“幻灯片（从文件）”对话框中，选择该图像幻灯片。 选中“保留源格式”复选框。如果不选中此复选框，复制的幻灯片将继承在演示文稿中位于它之前的幻灯片的设计。 单击“插入”。 单击“关闭”。 * * 思 想 构 筑 未 来 中联重科并购意大利CIFA 组长：吴双玲 组员：裴袁芬、赵明、刘康宁、刘艳、吴莹 一、并购事件 2008年9月28日，中联重科联合金融投资机构弘毅投资、高盛、曼达林基金与CIFA正式签署整体收购交割协议，以现金收购的方式，正式完成对CIFA股份的全额收购，全球最大规模混凝土机械制造企业由此诞生, 成为迄今中国工程机械企业大的一桩海外并购案。 中联重科支付1.626亿欧元，其中1.509亿为股权款，其余0.117亿为交易费用，所需支付款项共计2.53亿美元，弘毅、高盛和曼达林要掏出1.084 亿欧元。中联重科控股60%，弘毅投资、高盛、曼达林基金三家将共持有40%的股权。 二、并购的动因 1）中国国内工程机械行业产能过剩，巨大产能释放需要在国际化中找到出口； 2）CIFA大股东急需现金偿还债务，决定出售CIFA的股权； 3）双方有很大的互补性； 首先，双方的业务覆盖区域和产品线互补。 其次，实施“ZOOMLION”与“CIFA”双品牌战略，细分客户群，更好的满足客户的不同需求特点。 三、并购过程 ——准备阶段 1、公司战略 （1）中联重科的战略： 多品牌国际化战略。 中联重科混凝土机械分公司将通过并购CIFA而更快更稳地走向海外市场，借助国际品牌、通过与国际化公司的协调发展，使中联混凝土机械分公司成为一个国际性跨国事业部，从而达到企业发展中的“聚变”。 詹纯新的“核裂变”战略思想 知名企业 知名企业 知名企业 中联重科 品牌 资本 技术 （2）CIFA的战略： 出售公司偿还债务 2002年，第一次向中联重科抛出橄榄枝。 2006年， CIFA 遭遇资金困境，被意大利一家私人股权投资基金 Ma-genta 收购。 2007年10月，需要现金偿还债务的 Ma-genta 和两个持股家族均对外表示希望出售 CIFA。 2、并购双方的基本情况分析 （1）并购方：中联重科 中联重科是长沙中联重工科技发展股份有限公司的简称。创建于1992年，是中国工程机械装备制造龙头企业，全国首批103家创新型试点企业之一。 主营业务：从事建筑、能源、交通等工程的国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。 财务表现：营业额：1992年起家——2008年销售额150亿元，年增长率达60%以上。 销售收入：也从2000 年上市时的2.45亿元——2007 年的89.73 亿元。 并购历史： 2001年11月，中联重科整体收购英国保路捷公司； 2002年12月，中联重科兼并老牌国企湖南机床厂； 2003年8月，中联重科完成了浦沅的重组； 2004年4月，中联重科“子母倒置”，收购中国环卫机械行业第一品牌——“中标”实业； （2）被并购方：意大利CIFA （赛法） 成立于1928 年，是混凝土机械行业排名世界第三的著名品牌。 主营业务：设计、生产并销售预拌混凝土的搅拌、运输和输送设备。 财务表现：2007年销售额达3亿欧元，欧美排名第二，同时也是欧美排名第三的混凝土搅拌运输车制造商。 市场地位：有着80年的专业研发、制造和销售经验，是混凝土机械行业排名世界第三的著名品牌，是欧洲领先的混凝土设备制造商。 3、并购依据 （1）双方的优势与不足： CIFA： 优势：是唯一一家能够全面提供各类混凝土设备的提供商，且性价比较高。相对于行业全球冠、亚军普茨迈斯特和施维英，CIFA产品具有10%-20%的价格优