家电行业证券投资分析报告.pptVIP

图1-4 财务093 组员：涂雯姣、张洁、孙蕾、程婷、朱绚、李倩倩、吕慧、吴斐、赵玉、杜康权 如图1-1，从08年第三季度起，我国经济增长率出现了加速下滑的局面。中央做出了加大固定资产投资的决定，以拉动经济增长。09年第一季度，GDP同比增长6.1%；第二季度，同比增长7.9%；第三季度同比增长8.9%。经济出现低谷后的持续增长，今年GDP保8不成问题，我国经济开始回暖。人们对经济形势形成良好的预期，投资积极性得以提高，对证券的需求会有所提高，也会使得证券价格攀升。 从图1-2来看，我国从危机阶段开始迈入复苏阶段，目前处于复苏周期当中。需求量开始上升，商品开始有一定的销售量，投资者重拾投资信心开始购买股票，于是股价慢慢回升。 如图1-4，从PPI各分项看，PPI生活资料回升幅度较大，尤其是其中的食品类及耐用消费品类，都出现快速回升，衣着类和一般日用品类也都有所回升。PPI生活资料价格同比增速的较快回升，反映出受经济回暖、消费回升影响，生活消费方面的价格的回升。从PPI生产资料看，其中采掘类生产资料价格同比增速依然有所下降，而原材料工业和加工工业都有所回升，我们认为PPI生产资料价格同比增速好转，反映出经济回暖。 我国从08年就开始降低利率水平，用以刺激企业生产和居民消费。虽然个别国家今年进行了加息政策，但从目前我国的形势来看，加息的可能性不大。在低利率的情况下，股票市场上的资金供给会增加，从而扩大对股票的需求，股票价格就会上涨。因此对于上市企业而言，贷款成本低，股票市场资金充足，有利于企业恢复和扩大生产。  家电下乡政策 家电下乡政策是深入贯彻落实科学发展观、积极扩大内需的重要举措，是财政和贸易政策的创新突破。主要内容是，顺应农民消费升级的新趋势，运用财政、贸易政策，引导和组织工商联手，开发、生产适合农村消费特点、性能可靠、质量保证、物美价廉的家电产品，并提供满足农民需求的流通和售后服务；对农民购买纳入补贴范围的家电产品给予一定比例(13%)的财政补贴，以激活农民购买能力，扩大农村消费，促进内需和外需协调发展。 家电下乡推广工作是促进社会主义新农村建设、提高农民生活质量、扩大农村消费、统筹国内外市场的一项重要举措。投标人应充分考虑农村消费环境差异和农民消费水平特点，研究开发物美价廉、性能可靠、质量保证、节能环保、操作简单的家电产品。同时，考虑到农民对于家电产品使用成熟度较低，应加强和完善售后、维修及培训服务，确保农民买得放心、用得满意。家电下乡与汽车下乡、摩托车下乡，都是国务院作出的重要决策，既是实现惠农强农目标的需要，也是拉动消费带动生产的一项重要措施。 受益于激励政策以及热点事件，家电行业景气回升家电“以旧换新”政策实施期限延长至2011年底，实施范围在试点基础上逐步推广到全国；“家电下乡”产品限价提高，中标产品范围扩大。一系列针对家电行业的政策措施持续推进和落实，进一步拉动家电消费的增长。2010年上半年世博会、南非世界杯等热点事件，也有力的推动了家电产品的销售。北京中怡康时代市场研究有限公司数据显示，2010年上半年家电市场容量总额为5，178亿元，较2009年同期增长22．18％，考虑到2009年上半年基数较低，若以2008年作为基数，则2010年上半年家电市场容量较2008年同期复合增长率也达到9％左右。 轻工业调整和振兴计划 2009年5月18日、19日，国家接连出台两项与家电行业相关的政策--《轻工业调整和振兴规划》和家电以旧换新”政策措施。《规划》的内容可总结为以下几条： （1）变频空调压缩机的关键生产技术要通过产学研结合的模式取得突破，实现高端及高效节能空调产品的产业化； （2）高效节能节材型冰箱压缩机的关键生产技术也要采取产学研结合模式实现创新和产业化，淘汰落后的低能效冰箱（含冰柜）3000万台、淘汰以氯氟烃为发泡剂或制冷剂的冰箱、冰柜； （3）提升行业总体技术水平，支持家电行业电冰箱、空调器、洗衣机等关键部件生产线升级改造，实现高端及高效节能产品的产业化；..根据行业特点和发展要求推进产业转移，推动冰箱、空调、洗衣机等家电行业重点产品的研发、制造、集散，逐步由珠三角、长三角和环渤海等地区向本区域内有条件地区和中西部地区转移。 税收政策 二〇〇九年六月二日发布新型显示器件生产企业进口物资税收政策通知海关总署： 经国务院批准，现将新型显示器件生产企业进口物资的税收政策及相关事宜通知如下： 一、继续支持薄膜晶体管液晶显示器件（以下简称“膜晶显”）生产企业的发展，将《财政部关于薄膜晶体管液晶显示器件生产企业进口物资税收政策的通知》（财关税[2006]4号）执行期限延长3年，即从2009年1月1日至2011年12月31日期间，对“膜晶显”生产企业进口国内不能生产的净化室建筑材料、配套系统和生产设备零配件，