我国城镇居民收入和房地产价格的协整分析.doc

我国城镇居民收入和房地产价格的协整分析 数学与应用数学 200410700164 吴立琼 指导老师 梁鑫 【内容摘要】 在我国房地产价格和城镇居民收入均保持较快增长速度的情况下,分析我国房地产价格与城镇居民收入的关系具有重要的意义.本文运用协整理论对我国城镇居民收入和房地产价格关系进行研究，通过对1991年至2006年的城镇居民收入和房地产价格数据进行实证分析，建立了我国房地产价格和城镇居民收入之间的长期均衡关系和短期动态模型，并对模型的拟合精度进行检验，得到拟合绝对误差均控制在5%以内.最后，利用模型(5)对2007年的房地产价格进行了预测，相对误差为7.3%. 【关键词】城镇居民收入；房地产价格；协整理论；误差修正模型；单位根检验 0 引言 对于相对较高的住房消费，消费者一直持着比较谨慎的态度，所以在我国房地产价格和城镇居民收入均保持较快增长速度的情况下,分析我国房地产价格与城镇居民收入的关系具有重要的意义.国内许多学者对我国城镇居民收入和房地产价格之间的关系进行过研究：吴公樑，龙奋杰[1]采用协整分析,结合分布自回归滞后模型和误差修正模型，发现房价与收入之间存在(1,1)阶协整和长期均衡增长关系；张夕琨，缪小林[2]则结合了理论分析与实证分析，阐述我国房地产价格与居民可支配收入的长期关系，但没有对短期关系进行论证.本文采用协整理论和误差修正模型，基于Eviews 6系统，阐述我国城镇居民收入和房地产价格的关系，旨在探求收入和房价之间的动态均衡关系，并对房地产价格进行预测. 1 相关理论[3] 1.1 协整理论 协整概念是20世纪80年代由恩格尔—格兰杰(Engle—Granger)提出的，后来被众多计量经济学家发展成为协整理论(Cointegration Theory)和误差修正模型(error correction model, 简称ECM).协整理论认为，两个或多个非平稳时间序列的某种线性组合可能是平稳的.如果一组非平稳时间序列存在一个平稳的线性组合，那么这组序列就是协整的，这个线性组合被称为协整方程，它表示一种长期的均衡关系.针对两个时间序列变量，只有当它们是同阶单整时才可能存在协整关系.因此，协整分析的第一步就是进行单整性检验.进行单整性检验常用的方法有ADF检验和PP检验.若两序列和的单整阶数相同，则可进行第二步，用EG两步法进行协整检验： 首先用最小二乘法(OLS)建立变量间的回归方程： 然后，检验方程的残差的平稳性.若残差是平稳的，则两变量具有协整关系，否则就没有协整关系. 1.2 误差修正模型 误差修正模型是一种反映具有协整关系变量序列的模型.其基本思路是：若变量间存在协整关系，即表明这些变量存在长期稳定的关系，而这种长期稳定的关系是在短期动态过程的不断调整下得以维持的.建立误差修正模型一般采用两步：第一步，建立长期关系模型，在这里运用的方法与协整分析的第一步是一样的.第二步，建立短期动态关系，即误差修正方程，是将长期关系模型所产生的残差序列，各变量的差分形式和，以及各变量的滞后项和(通常滞后期在1，2，3)引入到模型中，并利用逐步回归法进行模型的建立： 传统经济计量模型通常假定所使用的时间序列是平稳或依靠差分后的数据来满足平稳性，而一般的经济时间序列往往是非平稳的，若利用差分后的数据来满足平稳性，将会导致长期变化趋势信息的丧失，而协整理论克服了这样的不足；误差修正模型同时综合了系统的短期动态波动和长期稳定关系，它们为经济分析和预测提供了一种可靠和有用的工具. 2 数据来源和数据预处理 2.1 数据来源 本文使用的数据均来自2007年统计年鉴”[4].其中，城镇居民收入指城镇居民家庭人均可支配收入(所得数据见附录)(SR)和房地产价格序列(FJ)进行自然对数变换[3]，得到两组序列，记为和.同时，建立EViews的数据文件. (3)在检验序列的单整阶数时,需要用到序列的差分,记序列为的一阶差分序列,记序列为的一阶差分序列. (4)如图1,图2分别是城镇居民收入、房地产价格和取对数之后的两组序列的趋势图.由图易知：序列、、和都是非平稳时间序列，故应对其进行单位根检验. 图1 房地产价格和居民收入变化图 图2 对城镇居民收入和房地产价格进行对数平滑的趋势图 2.3变量的单位根检验 单位根检验常用的方法有ADF检验和PP检验.本文直接运用EViews 6.0软件，采用ADF检验，对和进行单位根检验.模型的类型根据ADF值最小进行选取，滞后阶数用Schwarz Info Criterion准则自动选择，得到下表1. 表1 数据的ADF单位根检验及结论 数据 检验类型(c,t,*) ADF值 临界值 结论 (c,t,1) -2.519557 -3.759743 不平稳 (c,t,1) -2.903895