【基本分析】从周期的角度选择投资方向.docVIP

从周期的角度选择投资方向 　　在当前的经济运行周期下，与其关心股市的涨涨跌跌，不如更多地关心产业的变化和运行趋势 　　2010年，国内的环境更为复杂，主要体现在四个方面，一是国际市场，如美国经济复苏的不稳定预期，希腊、西班牙债务危机引发的欧元区经济的困境，由此引发的是对全球经济走势的担忧。 　　二是国内经济走势。目前，国内经济整体运行态势是健康的，但仍然存在一些不确定性因素。 　　三是非常规政策的正常化。2010年的政策可以概况为两个方面，一是非常规政策的变化，主要是宽松的货币和财政政策，如低利率、高流动性，但在经济走出低谷和复苏预期稳定之后，这些非常规手段可能会选择退出。 　　四是应对通货膨胀的政策。 　　当前，中国经济就面临这样的问题，如房地产价格涨势迅猛，已经呈现泡沫态势，物价水平有走高的趋势，那么发行票据、提高存款准备金率乃至加息都是常规手段;但对于市场化手段失灵的市场，如房地产，政府通过行政措施、通过降低杠杆比例来抑制房价的上涨，就是非常规手段，也是短期见效快的措施。由此带来的结果是价格的波动性会增加，增加了投资上的预期不稳定性。 　　综合以上因素，可以判断2010年的投资是很困难的，经济走势和政策变化使得预期变得不稳定，降低了市场的趋势性。然而，同时又可看到，虽然市场的趋势性减弱，但市场增加了波动性，意味着人们可以通过适当的资产配置或者挖掘确定性的产业来把握今年的主要投