我国钢铁行业上市公司资本结构与企业业绩关系实证研究.pdfVIP

37 6 ( ) Vol． 37 ，No． 6 第 卷第 期 徐州师范大学学报 哲学社会科学版 2011 11 J． of Xuzhou Normal Uni． (Philosophy and Social Sciences Edition) Nov． ，2011 年 月 我国钢铁行业上市公司资本结构 与企业业绩关系实证研究 顾国庆 ( ， 211168) 江苏经贸职业技术学院财务处 江苏南京 ［ ］ ; ; ; 关键词 资本结构 企业业绩 资产负债率 净资产收益率 ［ ］ ， ， 摘 要 借鉴国内外相关研究成果 选取净资产收益率作为企业业绩指标 选取资产负债率和长期负 ， ， 债率作为资本结构指标 分别建立一次回归模型和二次回归模型 并采用我国钢铁行业上市公司数据进行实 。 ， ; 证研究 一次回归结果表明 我国钢铁行业上市公司资本结构与其业绩成负相关关系 二次回归拟合效果更 ， U ， ( 0 ． 3738)， 好 表明我国钢铁行业上市公司资本结构与其业绩成倒 型关系 并存在最优资产负债率 值为 使 得业绩指标达到最大值。 ， ， 由于我国钢铁行业总体资产负债水平较高 在二次曲线的右边 右侧区间表现出负 ， 。 ， ， 相关关系 也验证了一次回归呈负相关 应积极发展债券市场 大力完善破产制度 以此来优化我国钢铁行 业上市公司的资本结构进而提高其业绩。 ［ ］ F830 ． 9 ［ ］ A ［ ］ 1007-6425 (2011)06-0111-05 中图分类号 文献标识码 文章编号 50 ， ， 研究资本结构问题具有重要的理论和实践意 年代 之后得到了较好的发展 根据其发展的 义。 (1952 · 不同时期和内容上的不断改进及完善， 自资本结构的三大理论 年大卫 杜兰 企业资本 ，David Durand) ， 。 特 提出后 学术界就展开了大量 结构理论的发展可以划分为三个阶段 。 、 1． 关于资本结构与企业业绩的相关研究 建筑 铁 传统资本结构理论 、 、 ， 、 路 航空 军工及社会发展的各个方面 都离不开 净收益理论 净经营收益理