日本应对日元升值的绩效分析.pdfVIP

经济研究 · 日本应对日元升值 的绩效分析* 王厚双 于玲玲 辽宁大学经济学院 摘 要 年广场协议后 日元开始急剧升值 日元升值不仅对日本经济带来了一定的冲击 而 【 】 1985 ， 。 ， 且进一步吹大了当时日本经济的泡沫成分 日本政府忽视泡沫经济的存在 一味采取扩张的政策 希望 。 ， ， 以此应对日元升值对国内经济的不良扰动 本文尝试从经济发展战略 宏观经济政策和微观经济主体三 。 、 个层面剖析日本采取的日元升值破解措施的绩效 结果表明 短期起到了一定成效 长期内效果较差 ， ， ， ， 不但未能解决日美贸易不平衡问题 反而为日本经济留下了后患无穷的泡沫经济 ， 。 关键词 日元升值 绩效分析 理性泡沫模型 【 】 年广场协议后 日元的急剧升值不仅对 年 月广场协议后 日元兑美元在一年 ， ， 1985 1985 9 日本经济带来了冲击 而且进一步吹大了日本经 多的时间里急剧升值了约 年到 ， 33％ 。 1987 1995 济业已存在的泡沫 然而 日本政府却忽略了泡 年 日元继续呈现升值的态势 年 月为 。 ， ， ， 1995 4 1 沫经济的存在及其发展对日本经济的发展可能带 美元 日元 创下了日元兑美元升值的最高 ， ＝79．75 来的严重危害 一味地继续采取扩张的经济政策 记录 年中期开始 日元兑美元汇率由升转 ， ， 。 1995 ， 希望以此来应对日元升值对国内经济发展的不良 跌， 年 月跌至 美元 日元。 年日 1998 6 1 ＝145 1999 扰动 由于应对对策的失误 日本既没有能够有 元又升值到 美元 日元 年和 年 。 ， 1 ＝102 ， 2000 2001 效地抑制日元升值对国内经济发展的不良扰动， 略微贬值。 也没有有效地校正对外经贸关系发展的不平衡状 二 日元升值的原因 （ ） 态 反而最终导致了日本泡沫经济的崩溃 使日 ，