中小板、创业板股票发行审核重点及被否案例分析.pdf

内部材料，仅供参考 内部材料，仅供参考 中小板、创业板股票发行审核重点 中小板、创业板股票发行审核重点 与被否案例分析 与被否案例分析 深圳证券交易所创业企业培训中心 深圳证券交易所创业企业培训中心 2010年10月 2010年10月 主要内容 一、我国股票发行审核制度 二、主体资格要求与审核重点 三、独立性要求与审核重点 四、规范运行要求与审核重点 五、财务与会计要求与审核重点 六、募集资金投向要求与审核重点 七、其它审核重点 一、我国股票发行审核制度 《证券法》关于发行条件的规定 证券法第13条[发行条件] 公司公开发行新股，应当符合 证券法第13条[发行条件] 下列条件： （一）具备健全且运行良好的组织机构； （二）具有持续盈利能力，财务状况良好； （三）最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违 法行为； （四）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其 他条件。  取消了原公司法关于前次发行股份已募足并间隔一年、预 计利润率可达同期银行存款利率的要求。 《首次公开发行股票并上市管理办法》 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》 －发行条件 主体资格 募集资金运用 独立性 财务与会计 规范运行 创业板：＋ 创新性、成长性、行业选择 什么类型的公司最适合上创业板? 《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》 （证监会公告[2010]8号） 重点推荐九大领域 要求保荐机构向创业板重点推荐符合国家战略性新兴产业发展方向的 九大领域：新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天 、海洋、先进制造、高技术服务 审慎推荐八大领域 保荐机构应审慎推荐的领域主要是： （一）纺织、服装；（二）电力、煤 气及水的生产供应等公用事业；（三）房地产开发与经营、土木工程建筑 ；（四）交通运输；（五）酒类、食品、饮料；（六）金融；（七）一般 性服务业；（八）国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业 保荐机构推荐上述领域的企业应当履行严格的核查论证程序，尤其重点论述企业在技术和业务模式方面 是否具有突出的自主创新能力，是否符合国家促进产业结构调整和技术升级的要求。中国证监会对保荐 机构的论证过程是否科学、依据是否充分、结论是否合理履行专家评议程序，根据评议意见决定是否受 理企业的申请。评议和受理情况作为保荐机构和保荐代表人执业能力和是否勤勉尽责的考核依据。 我国证券发行审核制度沿革 审批制 核准制 注册制 保荐制 额度制 指标制 通道制 1993-1995 1996-2000 2001.3.29 2004.2.1-12.31 105亿股 450亿股 核准制下的审核理念 核准制是审批制到注册制过渡的一种中间形式。其发行审 核以强制性信息披露和合规性审核为核心，并对发行人的行业、 素质、前景等进行实质性审查。核准制的涵义有三层意思： 审查企业是否符合法定条件； 审查企业是否及时准确、完整、充分、清楚地披露信息； 实质性审核：对公司发展前景以及投资价值进行实质性判断 并有权对企业的发行申请进行否决（与注册制的本质区别） 注意：淡化实质