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从金融危机看金融衍生产品的风险与管理.pdf
财税金融
从金融危机看金融衍生产品的风险与管理
郑 颖 四川大学经济学院
【 】2008 , , ,
摘 要 年下半年 美国爆发严重的金融危机并席卷全球并影响深远 各国的金融体系和资本市场都面临着巨大的威胁 中国经济也将
。 , , 。
面临前所未有的考验 本文以此次全球性金融危机的为视点 审视其对金融衍生产品的影响 探讨相关的风险防范与管理措施
【 】
关键词 金融危机 金融衍生产品 风险管理
。 , ,
场的风向标 同时大力发展公司债和企业债市场 提高直接融资比例
、
一 引言
,
加快相关资产证券化的进程 有效地改善我国利率体系和收益率曲线
。
金融危机引起了全球各界人士的广泛重视 各国政府纷纷出台相
,
的弹性 使市场利率体系能够及时有效地反映出不同信用和期限状况
。 ,
应政策以应对金融危机造成的不利影响 同时 对于造成金融危机的
下的利差。
原因也有了深入的思考与探讨。
, ,
另一方面 要进一步深化人民币均衡汇率决定机制改革 加宽汇率
, ,
总的来说 尽管引起金融危机的根源是次贷 但引起危机的内在原
, 。
波动的允许幅度 使人民币汇率更灵活地反映市场供求 同时继续稳
。 ,
因是相当复杂的 很多人将金融危机归因于房地产泡沫的破裂 但美
,
20 % , 、 、AIG “ 步推进人民币成为地区性的结算货币 引导扩大国内市场人民币外汇
国房市至 多的跌幅 应不足以击倒贝尔斯登 雷曼 以及 两
、 ,
” 。 , 远期 调期等业务的市场规模 从而加强我国在人民币汇率以及相关外
房 等这些金融巨头 这其中 过度膨胀的金融衍生品无疑起到了推波
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