我国金融机构布局区域差异与货币政策效应研究.pdfVIP

F 金融与经济 2009.2 INANCE AND ECONOMY 我国金融机构布局区域差异与 货币政策效应研究 ■周孟亮， 李明贤 金融机构是货币政策传导的中介，我国货币政策对实体经济领域的冲击必须通过金融机构来进行， 目前我国各区域的金融机构分布存在很大的差异，东部地区的金融机构种类丰富齐全，分布密度大，而 在中西部地区，金融机构主要是国有商业银行的一些分支机构，不仅数量少，而且贷款权限较低，我国金 融机构区域分布的差异必然使货币政策传导出现区域差异化效应。 关键词 金融机构；货币政策；差异 [ ] 中图分类号 文献标识码 文章编号 （ ） [ ]F830 [ ]A [ ] 1006－169X 2009 2－0016－04 基金项目 湖南省自然科学基金“基于我国区域金融差异的货币政策传导机制效应研究”（ ） [ ] 08JJ6035 的部分研究成果。 周孟亮，男，湖南娄底人，经济学博士，湖南农业大学经济学院金融系副教授，研究方向为现代金融 理论与实践、金融市场；李明贤，女，陕西大荔人，博士，教授，研究方向为农村金融。 （湖南长沙 410128 ） 传统货币政策理论认为货币政策是一种总量性政 性。 策，一般货币政策传导机制理论以经济、金融一体化为前 一、金融机构在货币政策传导过程中的重要性 提。 但当我们考察货币政策在一个国家的实际运行情况 货币政策传导机制理论表明中央银行的货币政策如 时， 必须考虑这个国家的结构因素对货币政策实际传导 何引起微观经济主体的行为反应， 如何引起各中介变量 机制实际效应的影响， 但是传统货币政策传导机制理论 的变化，进而引起实体经济发生相应变化的方式、途径及 是以区域经济、金融结构的同质性和统一性为背景的，现 其作用机理， 不同的货币政策传导渠道表明中央银行会 有货币政策传导机制理论中对结构因素的分析仅限于对 以不同的方式影响社会总需求的变化。 综合不同的货币 金融组织结构、资产结构等方面的分析，没有考虑货币 政策传导机制理论， 可以发现不同的货币政策传导渠道 政策传导效应的区域差异问题。 随着信贷传导机制理论 中有一个共同点， 货币政策传导机制是以金融体系为中 日益引起重视和欧洲中央银行统一货币政策的实施，对 介的传导过程， 货币政策工具通过金融机构或金融市场 统一货币政策是否会在成员国产生不同的影响引起了 的中介作用最终影响社会投资、 消费和出口 （如图 所 1 足够的关注，开始考察货币政策传导过程及其效果区域 示）。 差异化的问题。但现有相关研究主要是以发达市场经济 从图 可以看出， 金融市场和金融机构是货币政策 1 国家为研究对象，注重于区域经济结构、产业结构与货 传导的“ 中介”，货币政策通过金融市场改变各种金融资 币政策效果“相关关系” 的分析，缺乏对区域金融与货币 产的相对价格，改变和调整经济主体的资产选择行为，货 政策效果“过程”分析，本文以金融机构区域分布差异为 币市场形成的利率成为社