论人民币汇率改革的必要性与可能性.pdfVIP

( ) 财 经 问 题 研 究 ( ) 第 12 期 总第 193 期 Number 12 General Serial No 193 1999 年 12 月 Research on Financial and Economic Issues 　　 December ,1999 论人民币汇率改革的必要性与可能性① 苟小菊 ( 中国科学技术大学商学院 ,安徽 　合肥 　230026) 摘 　要 :1998 年下半年以来 , 东南亚各国外汇市场基本稳定 , 经济进入复苏阶段 , 中国坚持人民 币不贬值 , 起到了稳定亚洲经济的作用 , 但同时也付出了代价 。进入 1999 年以后 , 中国国内出 现了经济增长缓慢 、有效需要不足 、出口增速下降 , 失业人 口增多的局面 。在这种情况下 , 本 文认为人民币汇率应该进行改革 , 并简要提出了人民币汇率改革的思路 。 关键词 : 人民币汇率 ; 改革 中图分类号 : F83073 　　文献标识码 : A 　　文章编号 : 1000176X ( 1999) 　　1998 年下半年以来 , 东南亚各国外汇市场上基本 著名经济学家弗里德曼认为 , 实行钉住汇率制 的国 稳定 , 经过一年多的经济调整和金融改革 , 遭受金融 家 , 当出现经常项 目赤字时 , 他不必减少国内基础货 危机之苦的大多数东南亚国家对外汇储备普遍增加 , 币的供应量 , 他可以动用它的外汇储备 , 或者从海外 短期债务得到控制 , 进出口开始出现 良性循环 , 币值 借款弥补赤字 , 以应付经常项 目支付 , 其动因是希望 回升并逐步趋于稳定 , 外资投资明显上升 , 经济进入 以此避免任何国内经济行为的萧条 。这种汇率制使人 复苏阶段 , 可以说 , 东南亚地区各国已经具备了一定 难以知道经常性项 目赤字是暂时的 , 抑或仅是未来赤 的抵御外部金融风波冲击的能力 。然而由于中国坚持 字的一种先兆 , 这种政策能有效地解决一些暂时的小 人民币不贬值 , 中国国内经济面临着经济增长缓慢 、 问题 , 但也会使问题累积起来成为大问题 。同时钉住 有效需求不足 、出口增速下降、失业人 口增多的局 汇率制在每一阶段 , 其可能发生变化的方向是非常明 面 , 在这种情况下 , 人民币要不要改革 、能不能改革 确的 , 那就是货币贬值 。以巴西为例 , 一个投机者卖 的问题就成为人们关注的焦点 。本文主要从人民币汇 空雷亚尔 , 最坏的结果也只是损失佣金和利息 , 因为 率改革的必要性和可能性两方面来说明人民币汇率应 雷亚尔对美元不会贬值 , 如果雷亚尔贬值 , 则能使投 该进行改革 , 并简要提出了人民币汇率改革的思路 。 机者大大获利 , 并且雷亚尔贬值程度越大 , 投机者获 利越多 。可见 , 钉住汇率制容易引起国际游资的冲击 一 、人民币汇率改革的必要性 而持续不断的货币投机所引发的市场信心危机进而导 1 钉住汇率制不能有效抵御国际游资的冲击 。在 致钉住汇率制的崩溃 。东南亚金融危机爆发后 , 一些 国际资本市场 自由化与全球化迅速发展的背景下 , 浮 金融市场开放程度较高 , 实行浮动汇率的国家如澳大 动汇率已成为