理性投资——对FAN公司和SUL公司的财务比率分析.docVIP

理 性 投 资 ——对FAN和SUL公司的财务比率分析 摘要 对Fantastic Holdings 有限公司和Super Retail Group有限公司，本文主要是通过对这两个公司的财务比率进行了比较分析，主要比较了反映这两个公司的盈利能力、经营效率、财务稳定性的相关指标，从而发现从盈利能力出发，FAN公司更值得投资；从营运能力出发，FAN公司更值得投资；从偿债能力角度出发，SUL公司短期偿债能力更强，FUL公司短期和长期偿债能力都比较合适，所以，FAN公司更值得投资。 目录 0引言 1 1.0正文分析 2 1.1盈利能力（Profitability） 2 1.2运营效率（Efficiency） 3 1.3财务稳健性（Financial stability） 4 2.0局限性 6 3.0建议 7 4.0参考文献 7 5.0附录 7 0引言 Fantastic Holdings有限公司是一家从事零售、制造和进口家用家具的公司。公司通过两个分部来经营。零售业务主要是销售本地生产和进口的家用家具。在澳大利亚，旗下品牌主要有神奇家具，毛绒玩具，原装床垫厂，乐大角，勇敢画廊等。零售板块还包括生产运作，因为它也为神奇家具业务的进行生产制造休息室和床垫。 2012年6月1日，本公司收购了勇敢画廊在布里斯班的一家专营店，获得其运作权。 Super Retail Group有限公司的前身是 Super Cheap Auto Group有限公司，是一家从事汽车零部件及配件、工具和设备的零售，划船、露营、户外娱乐和捕鱼等活动的设备和服装的批发，并零售和分销自行车和自行车的配件、运动器材及服装。该公司的经营活动主要在三个部分：汽车循环零售、休闲的零售及体育零售。它的汽车循环零售分部主要从事机动车零配件及自行车配件，工具和设备的零售及分销。休闲零售分部主要从事划船，露营，钓鱼，户外装备和服装的零售及分销。运动用品零售分部主要从事运动器材和服装的零售及分销。2012年9月，它获得了VBM Retail Pty有限公司50％的股份。 2011年10月30日，它收购了Rebel Group有限公司。 这两个公司属于同一行业，本文主要分析它们的财务比率，让投资有理可依，有根可循，为投资者进行短期投资和长期投资给出建议。 1.0正文分析 为了满足债权人、投资者、企业内部管理需要,财务比率应包括以下三个方面的内容: 一是企业偿债能力分析,即通过企业偿债风险的评估,考察企业资产经营的安全性,包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析,短期偿债能力分析包括流动比率和速动比率两个指标,长期偿债能力分析包括资产负债率、产权比率、有形净值债务率,已获利息倍数。 二是企业资本运营能力分析比率,即通过对企业资产运转速度和资本使用效率的评价,考察资产经营的流动性和盈利性,其主要指标包括: 营业周期、存货周转率、应收账款周转率,流动资产周转率和总资产周转率。 三是企业财务效率状况评价比率,即企业赚取利润的能力,不论是投资者、债权人,还是企业经营人员都很关心企业盈利能力。其主要指标有销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净资产收益率。 财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。 1.1盈利能力（Profitability） 盈利能力是反映企业获取利润的能力。盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。 一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力 毛利率=（销售收入－成本）/ 销售收入 净利润率 = 净利润 / 销售收入 总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 权益报酬率 = 净利润 / 权益平均值 Fantastic Holdings Ltd Super Retail Group Ltd 2011 2012 2011 2012 毛利率 1.2运营效率（Efficiency） 营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。 一般来说，包括以下五个指标： 应收帐款周转率