_光大证券价格大幅波动，基本面无碍月.pdfVIP

行业每周快报 Weekly Rep ort 有色金属 2006 年5 月29 日 价格大幅波动，基本面无碍 有色金属 向好 一周概述及展望 有色金属价格大幅波动：有色金属价格持续上涨的势头终于受到遏 首选股票 Ｇ中金(000060) 最优-1 制。自5 月 12 日以来，在美国可能进一步加息以及通货膨胀压力加 驰宏锌锗(600497) 最优-1 大的带动下，价格出现大幅调整。同最高点相比，LME 金属铜和锌 G 包铝(600472) 最优-1 价一度分别下跌达 13％和16％。同时，国内主要相关上市公司股价 Ｇ宝钛(600456) 最优-1 也明显回落，最多时部分股票跌幅超过 30 ％。价格从上周开始逐步 G 江铜(600362) 最优-2 回升，尤其金属锌和镍。至周五时，锌价已基本回到了前期的高点， Ｇ宏达(600331) 优势-1 而镍价更是创出了1988 年以来的历史新高。 兰州铝业(600296) 优势-1 G 鲁黄金600547) 优势-1 行业基本面仍然健康：我们认为，本次的价格大幅调整是由于获利了 云铝股份(000807) 优势-2 解而导致，并非是行业基本面发生了变化。数据显示，近期供应紧张 的状况仍在加剧，而全球经济的前景也在向好。目前，全球精铜库存 仍处于历史低点，而金属锌的库存也在持续下降。因此，有色金属价 衡昆 021219 格的牛市格局有望延续。我们维持对行业“向好”的投资评级不变。 hengkun@ 镍价走势尤其强劲：受交易所库存大幅下降以及 Inco 公司位于加拿 大的工厂可能罢工的推动，5 月份镍价的走势甚至强于铜价和锌价。 江宇昆 另外，据国际不锈钢论坛（ISSF ）称，2006 年全球不锈钢产量将达 021269 jiangyk@ 到2,640 万吨，同比增长8.6 ％。其中亚洲的不锈钢产量将强劲增长， 尤其是中国。2005 年全球实际不锈钢产量同比下降1％。目前，全球 约三分之二的镍用于不锈钢的生产。 联系人：邓文静 精矿短缺将继续制约未来两年锌市场：Teck Cominco 市场研究部总裁 (8621205 在上周举行的MB 锌研讨会上表示，锌冶炼厂将继续面临精矿短缺的 dengwj@ 窘境，因此产量受限。这主要是由于缺少有经验的人才和设备，新矿 山的能力因而被推迟。去年铜材厂就因为缺少铜而发生暂时性停产， 锌行业也许会发生同样的问题。并认为2006～2007 年因为精矿短缺， 全球精锌市场将累计短缺80 万吨。Teck Cominco 是国际主要的矿产 综合性生产商之一，并拥有全球最大和第三大的锌矿。 一周商品期货市场走势 表1：商品期货市场价格走势 价 格 本周来涨 本月来涨 今年来涨 单位 (2006-5-26) 跌