2013注会考试财务成本管理试题.doc

资产 年初 年末 负债 及所有者权益 年初 年末 流动资产 货币资金 应收账款 存货 预付账款 流动资产合计 固定资产 80 70 90 20 260 440 50 80 130 40 300 400 流动负债合计 长期负债合计 负债合计 所有者权益合计 150 200 350 350 170 200 370 330 总计 700 700 总计 700 700 同时，该公司2011年度销售净利率为10%，资产周转率为1次（按年末总资产计算），权益乘数为2（按年末数计算），权益净利率为20%（按年末股东权益计算）。2012年度营业收入为500万元，净利润为80万元，利息费用为20万元，各项所得适用的所得税税率均为25%。 要求根据上述资料： （1）计算2012年总资产周转率、销售净利率、权益乘数和权益净利率（涉及资产负债表数据使用年末数计算）； （2）通过因素分析法，结合已知资料和要求（1）分析2012年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响（假设按此顺序分析）。 四、综合题 公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司年、年改进的管理用财务报表相关历史数据如下： 项目 金额 年 年 资产负债表项目（年末）： 净负债 600 400 股东权益 1600 1000 净经营资产 2200 1400 利润表项目（年度）： 销售收入 5400 4200 税后经营净利润 440 252 减：税后利息费用 48 24 净利润 392 228 要求： （1）假设公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算公司年、年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。 （2）利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度（以百分数表示）。 （3）公司201年的目标权益净利率为25%。假设该公司201年保持年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？【答案】【解析】×总资产周转率×权益乘数 2012年权益净利率=销售净利率×（1-5%）×总资产周转率×（1+2%）×权益乘数×（1+10%）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%） 则有2012年权益净利率-2011年权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-销售净利率×总资产周转率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×[（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1] 那么丙公司2012年的权益净利率比2011年提高了（1+10%）×（1+2%）×（1-5%）-1=1.0659-1=6.59%。 7.【答案】D【解析】权益乘数=1+产权比率=2，权益净利率=销售净利率×总资产周转次数 ×权益乘数50%。 8.【答案】B【解析】权益净利率=总资产净利率×权益乘数=总资产净利率×=15%×=37.5%。 9.【答案】C【解析】普通股股数=600/(6-3)=200(万股)；所有者权益=200×30=6000(万元)；资产负债率=4000/(4000+6000)=4000/10000=40%。 10. 【答案】【解析】权益性项目一般均属于经营项目，只有短期权益投资是例外。【答案】BC【解析】；权益乘数=1+产权比率，；所以选项D的说法是正确的。 5. 【答案】AC【解析】权益净利率是杜邦分析体系的核心比率，选项A正确；权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，选项B错误，选项C正确；权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，，所以选项D错误。 6.【答案】BC【解析】税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%）=3000×（1-25%）=2250（万元），税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=2250/6000=37.5%；净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产=6000/2500=2.4；股东权益=净经营资产-净负债=2500-1500=1000（万元），净财务杠杆=净负债/股东权益=1500/1000=1.5；税后利息率=200×（1-25%）/1500=10%，杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=（税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率）×净财务杠杆=（37.5%×2.4-10%）×1.5=120%。 7. 【答案】ABCD【解析】杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆，经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息/