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第六章 长期投资概论 第一节 长期投资概述 第二节 长期投资过程分析 教学目标与要求：了解长期投资的基本概念，掌握投资决策的特征及投资决策程序。 本章重点难点： 重点：投资决策程序、投资过程 难点：没有难点 第一节 长期投资概述 一、长期投资的意义 二、长期投资的分类 直接投资与间接投资 对内投资与对外投资 独立投资、互斥投资与互补投资 四、长期投资中应注意的问题 1、专业化与多元化 2、资本经营与资产经营 第二节 长期投资过程分析 一、调查研究 投资环境：政治、经济、法律 考察市场 分析技术能力 三、选择方案 四、事中监督 五、事后评价 * * 1.投资，指企业将财力投放于一定的对象，以期在未来一定期间内获取报酬或更多收益的活动。 2.长期投资是指长于一年的时间才能收回的投资。 1、取得投资收益 2、创造企业价值 为什么要投资？ 1.投资收益主要表现为取得规模效益、维持现有规模效益及降低成本三方面。 2.投资收益的取得主要依靠成功的长期投资，因为短期投资的流动性好，但收益性差。 依靠投资活动，增加利润、现金流量，同时降低风险、折现率，创造企业价值，以实现财务目标。 三、长期投资的原则 宏观与微观 投资需求与资金保证 内部投资与外部投资 1.直接投资是指以现金等直接进行的投资。 2.间接投资是指通过购买各种有价证券等进行的投资。 1.对内投资是指企业为了保证内部生产经营活动的顺利进行和规模扩大而进行的投资活动。 2.对外投资是指企业将自己的资产投放于企业外部的投资活动。 1.独立投资也称非相关性投资，它是与任何其他投资不互相影响的投资。 2.互斥投资，它是与其他投资项目不能共存、只存其一的投资。 3.互补投资是指可同时进行、相互配套的各项投资，如港口和码头、油田与油管。 应 该 1.从是否拥有控制权分为直接投资（有控制权）和间接投资（无控制权） 2.从投资形成的资产分为实体投资和虚拟投资 （1）直接投资，称为实体投资更妥当，是指以现金等直接进行的投资。 （2）间接投资，称为虚拟投资或者非实体投资更妥当，是指通过购买各种有价证券等进行的投资。 1.资本经营是资本所有者以在既定风险水平上实现投资期望收益最大化为目的，将资本投资于有关项目或企业的活动。侧重于价值 2.资产经营是以企业价值最大化为目的，对企业各种生产要素的组合与配置，以低投入创造出高产出的过程。侧重于实物 3.两者关系。资本不会凭空增值，它必须进入企业，转化成资产，并与管理、人力资本等生产要素相结合，通过生产某种产品，或提供某种服务后才可能增值。 资本经营家与资产经营家的区别 1.作为资本经营的主体，重要的是拥有对资本（侧重于价值）的控制权与使用权。多元化 2.作为资产经营的主体，重要的是拥有对资产（侧重于实物）的控制权与使用权。专业化 二、分析预测 投资额：投资前准备费用 投资期间 其他不可预见费 1.设备购置费用 2.设备安装费用 3.建筑工程费 4.营运资金的垫支