基于对股市影响中国股指期货推出时机搏弈分析.pdfVIP

论文选登 基于对股市影响的中国股指期货推出时机的搏弈分析 首都经济贸易大学金融学院 张伟军 北京印刷学院信息与机电学院 齐亚莉 【摘要】股指期货的推出对股市的短期和长期影响是不同的，中国关于推出股指期货的技术 及政篆层面的准备已趋成熟，容纳其的市场条件也得到论证。通过实证与非合作博弈理论研究发 现，目前弱市时期是中国推出股指期货的最佳时机。 【关键词】股指期货；金融风险；推出时机；纳什博弈 一、引言 股指期货是上世纪80年代初期出现的一项重大金融创新。在短短20多年的发展历程当中， 股指期货得到了极大的发展，根据美国期货行业协会的统计数据显示，2006年全球股指期货期 权成交高达4s亿张，成为全球交易最活跃的金融期货品种，其交易量占金融期货总成交量的41 ％，而且股指期货与股票现货市场交易金额也达到了大体相当。目前全球已经有约s0余个国家 和地区上市交易股指期货产品，股指期货合约数达170余个。近年，中国也开始着手准备推出股 指期货，但其推出只是时机一直是存在争议的问题。戴振强【1】等人认为股改后非流通股上市之 前推出股指期货是最佳时机；梁晓娟【2】和李欣、孙健