运用外汇储备 推进国际化进程.pdfVIP

责任编辑。曹 敏。中国经贸导刊_外资经贸 运用外汇储备 推进国际化进程 囵 马 强 我国高额外汇储备形成有其深 模 1／10左右，两者相对 层次制度原因。积极促进我国在国 不均衡。 际产业分工中的结构调整，深化外汇 (二)利用外资与对 管理体制和对外投资管理体制改革， 外投资的对比分析 是解决我国外汇储备居高不下的根 在多年外资政策鼓 本途径 。 励下，外国来华直接投 一 、 我国国际投资头寸表中外汇 资额逐年增长，截止到 储备、利用外资和对外投资的对 比分 2011年第一季度末，外 于资本项 目顺差。通常情况下，外商 析 国直接投资存量达到了 1．53万亿美 直接投资流人大致伴随3种情况：一 (一)我国外汇储备与对外投资对 元，占国际总负债的62％，较2004年 是外商进行了实物投资。二是外商 比分析 3690亿美元增长了4倍多。同时数 注入外汇资金，然后中国方面按合 改革开放 以来，我国对外贸易迅 据显示，虽然我国对外投资增速较 同从国外购买投资品。三是外商仅 猛发展。持续的贸易顺差，成为我国 快，但与利用外资规模相 比，两者差 注入资金 ，中方把注入的外汇资金 外汇储备激增的直接原因。截止到 距显著(见图1)。2~ --2010年间， 换成人民币，且并未用进 口外国投 2011年第一季度末，我国外汇储备 我国外商直接投资存量与对外直接 资品。 存量达到了3．04万亿美元，占对外 投资存量差距呈逐年拉大态势，从 前两种情况，都不会导致外汇储 资产总额的69．2％，较 20o4年 6099 2004年相差 3163亿美元发展 到 备发生变化，而第三种情况则因资本 亿美元外汇储备增长了近 5倍，我国 2010年的 1I21万亿美元。根据国际 项 目顺差而导致外汇储备增加。对 已成为世界上外汇储备最大国家。 经验，成熟经济体系中引进外商直接 比我国外汇储备和利用外资情况，可 无论是纵向比较还是横 向比较，我国 投资与对外直接投资比例为 1：1．1 以看出两者增长趋势基本保持一致 外汇储备增长速度和规模都达到了 为宜，而我国2010年这一 比例为 (见图2)。结合对外直接投资数据 ， 很高水平。近年来，我国对外投资额 l：0．4 增长度较快，但其基数较小。截止到 (三)外汇储备与 2011年第一季度末 ，对外直接投资 利用外资的对比分析 存量为3174亿美元，较2004年527 目前，我国贸易 亿美元增长了6倍，但仅 占对外资产 项 目顺差和资本项 目 总额的7：22％。与高额外汇储备规模 顺差并存。从国际收 相比，我国对外投资规模明显偏小， 支统计来看 ，我国外 对外直接投资规模仅为外汇储备规 汇储备增加主要来源