金融学 第八章：货币供给和需求.ppt

第八章 货币供给和需求 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币供求均衡 第一节 货币需求 一、货币需求概述 二、货币需求理论 一、货币需求概述 （一）货币需求含义 （二）影响货币需求的因素 （三）货币需求函数 （一）货币需求含义 1、从社会的角度出发（宏观上） 货币的需求是指货币作为交易媒介的需求。 （把货币视为一种交易媒介）。 2、从微观的个人出发 货币需求指微观经济主体(个人，企业等)在既定的国民收入水平和分配范围内对持有货币的需求。 或货币需求是指人们通过对各种资产的安全性、流动性和盈利性的综合衡量后所确定的最优资产组合中所愿意持有的货币量。 （把货币视为一种资产） （二）影响我国货币需求的因素 收入状况 价格 利率 金融资产收益率 货币流通速度 信用的发达程度 三、货币需求理论 （一）传统货币数量说 （二）凯恩斯的流动性偏好理论 （三）弗里德曼的新货币数量说 （四）马克思的货币需求理论 （一）传统货币数量说 该理论最早可追溯到18世纪，20世纪30年代发展至巅峰，由于货币数量学者对于货币数量与物价、货币价值之间关系的解释方法和侧重点不同，形成了不同的学派，最为具代表性的是现金交易数量说和现金余额数量说。 1、现金交易说 ——美国的经济学家费雪在1911年出版的《货币购买力》一书，是现金交易数量说的代表作。 ——公式： MV=PT M ：货币量 V：货币流通速度(流通次数) P： 一般物价水平 T ：交易总量 2、 现金余额说 ——是马歇尔、庇古等剑桥经济学家创立的。 ——方程式 ： M=KPY M：货币需求量 K：人们愿意以现金余额方式持有的货 币量占商品交易量的比率 P： 一般物价水平 Y：总收入 （二）凯恩斯的流动性偏好理论 1、三种货币需求 交易动机的货币需求 交易动机的货币需求是指人们为进行日常交易而产生的货币需求。它主要决定于收入，且与收入成正比。 预防动机的货币需求 预防动机的货币需求是为应付那些意料之外的支出而产生的货币需求。它主要决定于收入，且与收入成正比。 投机动机的货币需求 投机动机的货币需求，是指人们持有闲置的货币余额，以便在利率变动中进行债券投机并获取利润的需求。投机动机的货币需求与市场利率成反比。 两类需求 — 交易性货币需求：前两个动机，它是收入的递增函数。 — 投机性货币需求：投机动机，它是利率的递减函数 。 2、凯恩斯的货币需求函数 M=M1+M2=L1(Y)+L2(r) M：货币总需求 M1：交易性货币需求 M2：投机性的货币需求 Y：收入 r： 市场利率 L1：M1与Y的函数关系 L2：M2与r的函数关系 货币总需求包括交易性货币需求与投机性货币需求，它是收入的递增函数，是利率的递减函数。 3、凯恩斯货币需求理论的贡献 提出了货币需求的利率弹性问题。因此，管理当局可以通过改变利率来影响货币需求量。 （三）弗里德曼的新货币数量说  1956年，米尔顿·弗里德曼发表《货币数量说的重新表述》一文，以货币需求理论的形式，提出新货币数量说。 1、货币需求的决定因素 总财富 （包括人力财富与非人力财富）是制约人们货币需求量的规模变量。但是，由于总财富无法用货币来加以直接地测量，因而它以恒久性收入为代表而成为货币需求函数中的一个变量。 人力财富与非人力财富的比例 一般地说，人力财富在总财富中所占的比例越大，则货币需求就相对越多。 货币及其他资产的收益 其他资产的收益是人们持有货币的机会成本。所以，其他资产的收益率